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2025年CFA《道德与专业标准》模拟试卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

你作为某投资银行的资深分析师，负责覆盖一家小型成长型科技公司。你发现该公司的核心技术人员最近在社交媒体上发布了对公司竞争对手的负面言论，声称其产品存在严重缺陷，并暗示该竞争对手的技术路线是“危险且不可持续的”。该言论迅速在科技社区引起了关注，并导致该竞争对手的股价当天下跌了5%。你了解到，该公司CEO私下向你透露，发布言论的技术人员是其好友，且CEO个人对竞争对手持有大量股票，但他表示公司并未授意或知晓该发布行为。作为该公司的分析师，你认为发布此类言论是否违反了《道德与专业标准》中的任何标准？请说明你的理由。

二、

你是一家对冲基金的基金经理，管理着一只规模约5亿美元的股票多头基金。你的好朋友，一位知名的科技行业评论员，向你透露了他即将发布的一份关于你所持有一家核心持仓公司（占你基金组合5%的权重）的极具批评性的研究报告，报告将指出该公司即将面临严重的监管审查，并可能导致其核心业务模式失败。该报告预计将在第二天上午发布。你目前持有的该股票是盈利的，且你非常看好该公司的长期发展。你考虑在报告发布前卖出该股票以避免潜在损失。请分析这一行为可能违反《道德与专业标准》中的哪些标准？并说明为什么。

三、

你正在为一个大型养老基金撰写一份关于投资某新兴市场小盘股的内部研究报告。在收集信息的过程中，你发现该公司的财务报表存在一些模糊不清的披露，特别是关于其关联方交易的细节。你的一位经验丰富的同事建议你不必过于关注这些细节，因为“所有这家公司这类企业都有类似的问题”，并且“最终结果看起来还是不错的”。你的研究需要提交给合规部门审核，但你担心如果报告中不深入探讨这些模糊披露的问题，可能会误导投资者。请阐述在这种情况下，你应该遵循《道德与专业标准》中的哪些原则来决定你的研究报告内容？并说明你的理由。

四、

你作为某证券公司的交易员，负责执行客户订单。一天交易结束后，你注意到一个大型机构客户的一个大额限价买入订单（价格优于当前市场价）未能成交，但你发现市场收盘后，该股票价格大幅上涨。你意识到如果提前告知客户这一情况，客户可能会希望调整订单或采取其他行动。你的直属经理要求你第二天开盘时必须执行该未成交的订单，并且表示“这是客户的订单，我们必须执行，没什么好说的”。你感到如果严格执行这个订单，可能会给客户造成不必要的损失，同时也违背了你一贯坚持的“客户利益优先”的原则。请分析在这种情况下，你面临的主要道德困境是什么？并说明《道德与专业标准》中哪些原则或标准可能帮助你进行决策？不考虑任何法律义务。

五、

你最近加入了一家投资咨询公司，该公司为一家大型企业客户提供员工福利投资建议。在接触客户的过程中，你了解到该企业正在考虑更换其员工持股计划（ESOP）的基金管理人。作为潜在的新管理人，你的公司正在向该企业提供信息，包括投资策略、费用结构和一些模拟历史业绩。你的一位同事向你透露，他还提供了一些经过“特殊处理”的业绩数据，这些数据仅展示了该管理人管理类似规模和类型ESOP基金的“最佳”表现，而忽略了其整体业绩中的一些不佳记录。你的公司手册明确禁止提供可能误导客户的营销材料。请分析你的同事提供的“特殊处理”业绩数据可能违反《道德与专业标准》中的哪些标准？并说明为什么。

六、

你是一家资产管理公司的合规官。在一次内部审计中，你发现公司的一位基金经理在过去两年内，多次利用其获取的内幕信息，为自营账户进行交易，并获得了显著的利润。这位基金经理辩称，他并不知道他交易的信息是内幕信息，因为他是从多个公开来源“综合分析”得出的结论，并且他认为自己的判断比公司内部的预警系统更准确。请根据《道德与专业标准》的相关规定，分析这位基金经理的行为是否构成违反职业道德？并说明你的理由。

七、

你作为一名CFA持证人，同时也是一家小型私募股权基金的合伙人。你的基金正在考虑投资一家初创公司。在尽职调查过程中，你发现该初创公司的CEO是一位你的大学同学，并且你个人对他非常信任。然而，尽职调查报告显示，该公司的财务预测过于乐观，且其商业模式存在较大的不确定性。你担心如果基于个人关系进行投资，可能会影响你做出客观、审慎的投资决策。请说明在这种情况下，你应该如何处理个人关系与职业职责之间的潜在冲突？并引用《道德与专业标准》中的相关标准来支持你的做法。

八、

你正在组织一个关于ESG（环境、社会和治理）投资的研讨会。在邀请演讲嘉宾时，你联系了一家知名咨询公司的一位分析师，他长期研究ESG投资评级。在沟通中，你了解到该分析师所在的咨询公司同时也在为多家大型跨国公司提供ESG评级服务，并从中收取费用。你担心这位分析师在研讨会上的观点可能会受到其商业利益的影响，从而无法提供完