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LCD面板行业市场分析

1.LCD行业的周期属性迎来新改变

1.1.显示面板发展历程回顾

显示面板，即屏“幕”、显“示屏”，是子设备中用于显示图像和文本

的组件，通常由显示单元、玻璃基板和驱动路三大部分组成。显示

面板广泛应用于视、脑、手机、平板、智能汽车等显示终端，是

日常生活和现代子信息产业的重要基础没施。

1.1.1,第一阶段：CRT时代,美国引领全球（1950-1972）

显示面板产业最早可以追溯到上世纪50年代。1950年，美国无线

公司R（CA）发布了全球第一台彩色CRT（阴极射线管）视，宣

告人类踏入彩色视时代，RCA成为全球彩霸主。1968年，RCA

发布首个液晶平板视模型DSM-LCD,但由于其重心在计算机领域

和旧M的竞争，LCD研发小组所制造的计算器、钟表等仪器并未得

到高层重视，LCD高昂的研发成本，加上商业前景的不确定性，使

得RCA放弃在液晶技术上的投入。

1.1.2.第二阶段：LCD崛起，日本垄断全球1（972/994）

1972年，日本的夏普S（harp）买下RCA当时并不看好的LCD技

术，次年推出全球首款TN-LCD的计算器EL-805。精工（Seiko）发

布全球首款LCD子表06LC,引发全球子表热潮。1983年,Seiko

推出全球首个薄膜晶体管液晶T（FT-LCD）彩色显示器而轰动全球。

随后东芝、日立等日系大厂纷纷跟进投身TFT-LCD研发。1992年,

BM发布全球首款采用彩色TFT-LCD的笔记本脑，这为LCD的

下游应用找到了巨大的市场。仅1992至1994年，日本TFT-LCD面

板产能占全球产能的比例达90%~94%,保持垄断地位。

11・.3・第三阶段：LCD辉煌,韩国、中国台湾反超(19952・009)

1995年，面板行业陷入第二次衰退周期，三星和LG选择反“周期”

投资，自1995年起，相继投产首条2代线，并陆续投产3代和3.5

代线。1997年亚洲金融危机，面板市场再次陷入衰退周期，过剩产

能加上务压力迫使日本企业停止对LCD产线的投资，而亏损多年

的三星和LG却再次反周期投资。1999年，三星和LG市场份额双双

超越夏普，标志韩企在面板领域的全面反超，日企则通过对中国台湾

技术转移作为反制，形成日、韩、台三足鼎立之势。2001年互联网

泡沫，三星和LG再次逆势投资5代线，友达(AUO)等台企也通过

日本的技术转让投入4代线；2003年，CRT销量首次被LCD超越，

LCD也开始批量应用于桌面显示器和电视，此时夏普才意识到高世

代线的前景但为时已晚。此后，韩国和我国台湾争相投入高世代产线,

一度占据全球面板产能的90%o

1.1.4,第四阶段：LCD变局,中国登顶领跑(2009-2022)

2008年，全球金融危机爆发，面板行业再次陷入衰退，中国台湾面

板产业接连遭受重创，到2010年，5大面板厂经过合并重组仅剩友

达和奇美(后改名群创光电)两家。同一时期，我国逆周期推出4万

亿投资计划和家电下乡等救市政策。2009年，在政府支持下，还在

亏损中的京东方通过融资大举投资280亿元投建北京亦庄8.5代线,

并于2011年正式量产，一举打破外资LCD厂商的技术封锁和价格

垄断。华星光电、中电熊猫等国产厂商也陆续投建LCD产线。2015

年，京东方开设合肥10.5代线，次年，华星光电11代线开工。两条

全球最高世代线的建立，叠加国内多条8.5代线的量产，使得我国

LCD面板产能在液晶面板领域全面领跑。截至2022年，中国面板出

货面积占全球近60%,占据全球显小面板市场的半壁江山。

1.2.LCD面板行业的周期复盘梳理

与经济活动中其它的周期性行业一样，LCD面板行业也具有行业需

求和宏观经济高度相关、行业供给受产能投资影响大等特征。每一个

周期也有需导入期、需成长期繁（荣期）、供给扩张期和供给收