美容护理行业：医美以新品驱动增长，美妆国货以极致性价比突围-东北证券.docxVIP

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美容护理发布时间：2025-10-31

证券研究报告/行业深度报告

医美以新品驱动增长，美妆国货以极致性价比突围

报告摘要：

美容护理指数震荡上行，但整体表现弱于大盘。美容护理指数自2025年初以来震荡上行，4月份随大盘一同下跌；6月伴随618大促、新消费概念等刺激，美容护理板块快速反弹，随后再次进入震荡区间。

医美：行业产品端不断扩容，新概念刺激消费需求。除传统玻尿酸产品外，近几年再生材料和胶原蛋白产品推广放量，丰富医美合规市场产品供应的同时也刺激了终端消费。国内再生材料已有近10款产品，市场竞争日益激烈，且受消费降级

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