2023年电大企业集团财务管理复习资料案例分析复习资料.pdfVIP

♦Bj、比较分拆上市与企业分立的।重要区别。

分拆上市与企业分立比较存在着三方面明显的区别：

（1）在企业分立中，子企业的股是被当作一种股票福利，按比例分至母企业日勺股东手中；

而分拆上市中，在二级市场上发行子企业的股权所得归母企业所有。

（2）在企业分立中，母企业一般对被分立出H勺子企业不再有控制权；而在分拆上市中母企业

仍然会保持对被分拆出去日勺子企业的控制权。

3（）企业分立没有使子企业获得新日勺资金；而分拆上市使企业可以获得新的资金流入。

♦Bj、比较并购战略目的与方略目的。

并购日勺战略目的是实行整个并购过程必须一直遵照的基本思绪与方向指导，具有长远性、战

略性日勺特点；而并购方略目的是缘于消除多种随机的I、对战略目的日勺实现产生不利影响原因

日勺考虑，是战略目日勺实现过程日勺阶段性环节或技术性安排，具有短期性、阶段性的特点。

两者日勺区别与联络如下：

（1）战略目的抑或方略目的I,都是管理总部在购并目日勺制定过程必须统筹考虑的两个有机日勺、

不可分割的构成部分；2（）并购战略目日勺是制定方略目日勺的基本根据，方略目的必须服从于

战略目的日勺需要；3（）要站在战略与战术或方略不一样的角度，对并购目日勺的进行分类。

♦BJ、比较资本型与产业型企业集团并购战略目的。

对于资本型企业集团，拟并购其他企业（目日勺企业）的动机，常常是基于目的企业的价格廉

价，收购后通过必要的包装，再整个地分拆发售，以期获得更大的资本利得。对于产池型企

业集团而言，并购目的企业的着眼点，或者是基于战略发展构造调整上的需要一借此而跨

入新日勺具有发展前途、能给集团带来长期利益的朝阳行业，而更多日勺则是为了收购后与企业

集团原有资源进行“整合”一寻求更大日勺资源聚合优势，以深入强化关键能力，拓展市场

竞争空间，推进战略发展构造目的日勺顺利实现。

♦Cw、财务战略的I涵义及特性

财务战略是为适应企业总体向竞争战略而筹建必要的资本、并在组织内有小题管理与运行这

些资本的方略，是企业整体战略的重要构成部分。

特性：1支持性2互逆性3动态性4全员性

♦CW、财务战略的内容

扩张型财务战略的实质是企业集团并购财务战略，他至少涵盖了一下重大决策事项1扩张

H勺方式，既是自我积累是发展，还是对外合并或是收购；2扩张H勺范围与领域，使横向H勺还

是纵向的抑或是综合性的；3、扩张的速度，既是适度还是炒历程的或者低速的，他受制于发

行新股筹资H勺能力、既有•资产H勺收益能力和股权资本日勺酬劳率以及既有鼓励政策等原因；4

扩张日勺资本来源及构造安排，即是采用激进式的负债融资方式，还是稳健型股权资本融资方

式等。

财务安全营运监测判断企业财务与否处在安全营运状态，着眼点是研究考察现金流入与流

出彼此间在时间、数量及构造上的协调对称程度①现金流量比率二现金流入量/现金流出量②

营业现金流量比率二营业现金流入量/营业现金流出量③营业现金流量纳税保障率=（营业现金

净流量+所得税+增值税）/所得税+增值税④维持目前现金流量能力的保障率;营业现金净流量

/必需日勺维持性资本支出额⑤营|上现金净流量偿债奉献率二（营业现金净流量一维持性资本支

出）/到期债务本息⑥自由现金流量比率=股权（自由）现金流量/营业现金净流量

财务风险变异性监测①产权比率=负债/股权资本②债务期限构造比率=长期负债/负债总额

③经营杠杆系数与财务杠杆系数

财务危机经济承荷能力监测①实性流动比率=实性流动资产/流动负债②实性偿付比率二实性

资产总额/负债总额

财务危机预警指标体系①关键业务资产销售率二关键业务销售收入净额/关键业务平均资产

额②经营性资产收益率二息税前营业利润/平均经营性资产③已获利息倍数二息税营业前利润/

债务利息④销售营业现金流入比率二营业现金流入量/销售收入净额⑤非付现成本占营业现金

净流量比率二非付现营业成本/营业现金净流量⑥资金安全率与安全边际率，资金安全率工资产

变现率一