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考研金融计算试题及答案

一、单选题（每题1分，共10分）

1.某股票的当前价格为50元，看涨期权的执行价格为55元，期权费为2元。如果到期时股票价格为60元，该投资组合的净收益为（）。

A.8元

B.5元

C.3元

D.0元

【答案】A

【解析】看涨期权到期时股票价格为60元，执行价格为55元，则期权收益为60-55=5元，扣除期权费2元，净收益为3元。但是题目问的是投资组合的净收益，需要加上股票本身的收益，即(60-50)=10元，所以总净收益为3+10=13元。

2.某债券的面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次。如果市场利率为10%，该债券的现值为（）。

A.920.16元

B.880.50元

C.950.00元

D.1000.00元

【答案】A

【解析】债券现值计算公式为：现值=（每年付息/（1+r）^n）+（面值/（1+r）^n），其中r为市场利率，n为期限。代入数据计算得：现值=（80/（1+0.1）^5）+（1000/（1+0.1）^5）=920.16元。

3.某投资组合包含两种资产，资产A的期望收益率为15%，标准差为20%；资产B的期望收益率为10%，标准差为15%。如果两种资产的协方差为200，投资组合中资产A和资产B的投资比例分别为60%和40%，则该投资组合的期望收益率和标准差分别为（）。

A.13.2%，17.6%

B.13.2%，16.8%

C.12.8%，17.6%

D.12.8%，16.8%

【答案】A

【解析】投资组合期望收益率计算公式为：E(Rp)=wAE(RA)+wBE(RB)，代入数据计算得：E(Rp)=0.615%+0.410%=13.2%。投资组合标准差计算公式为：σp=√[wA^2σA^2+wB^2σB^2+2wAwBσAB]，代入数据计算得：σp=√[0.6^220^2+0.4^215^2+20.60.4200]=17.6%。

4.某股票的当前价格为20元，看跌期权的执行价格为25元，期权费为3元。如果到期时股票价格为18元，该投资组合的净收益为（）。

A.7元

B.5元

C.3元

D.0元

【答案】C

【解析】看跌期权到期时股票价格为18元，执行价格为25元，则期权收益为25-18=7元，扣除期权费3元，净收益为4元。但是题目问的是投资组合的净收益，需要加上股票本身的收益，即(20-18)=2元，所以总净收益为4+2=6元。

5.某股票的当前价格为30元，执行价格为35元的美式看涨期权和执行价格为30元的美式看涨期权，如果到期时股票价格为40元，则两种期权的内在价值分别为（）。

A.5元，10元

B.5元，5元

C.10元，10元

D.10元，5元

【答案】D

【解析】美式看涨期权的内在价值为Max(0,ST-K)，其中ST为股票价格，K为执行价格。对于执行价格为35元的看涨期权，内在价值为Max(0,40-35)=5元；对于执行价格为30元的看涨期权，内在价值为Max(0,40-30)=10元。

6.某投资项目的初始投资为100万元，预计未来3年每年的现金流入分别为30万元、40万元和50万元。如果折现率为10%，则该投资项目的净现值为（）。

A.16.53万元

B.18.29万元

C.20.05万元

D.22.41万元

【答案】A

【解析】净现值计算公式为：NPV=Σ(Ct/（1+r）^t)，其中Ct为第t年的现金流入，r为折现率，t为年份。代入数据计算得：NPV=30/（1+0.1）^1+40/（1+0.1）^2+50/（1+0.1）^3=16.53万元。

7.某债券的面值为1000元，票面利率为9%，期限为10年，到期一次还本付息。如果市场利率为8%，则该债券的发行价格为（）。

A.1079.85元

B.1052.63元

C.1032.76元

D.1000.00元

【答案】A

【解析】到期一次还本付息债券的发行价格计算公式为：发行价格=（面值(1+票面利率期限)/(1+市场利率期限)），代入数据计算得：发行价格=（1000(1+9%10)/(1+8%10)）=1079.85元。

8.某股票的当前价格为25元，执行价格为30元的欧式看跌期权和执行价格为25元的欧式看跌期权，如果到期时股票价格为20元，则两种期权的内在价值分别为（）。

A.5元，0元

B.5元，5元

C.0元，5元

D.0元，0元

【答案】C

【解析】欧式看跌期权的内在价值为Max(0,K-ST)，其中ST为股票价格，K为执行价格。对于执行价格为30元的看跌期权，内在价值为Max(0,30-20)=10元；对于执行价格为25元的看跌期权，内在价值为Max(0,25-20)=5元。

9.某投资组合包含两种资产，资产A的期望收益率为12%，标准差为18%；资产B的期望收益率为8%，标准差为1