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2025年投资学第五版试题及答案

一、单项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪一项不是有效市场假说的基本假设？

A.市场信息是公开且免费的

B.投资者都是理性的

C.投资者可以无成本地交易

D.投资者追求风险最小化

答案：D

2.资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是：

A.资产的预期收益率

B.资产的系统性风险

C.资产的非系统性风险

D.市场的风险溢价

答案：B

3.下列哪种投资策略属于主动投资策略？

A.指数基金

B.均值回归策略

C.分散投资

D.被动投资

答案：B

4.债券的久期衡量的是：

A.债券的到期收益率

B.债券的利息支付频率

C.债券价格对利率变化的敏感度

D.债券的信用评级

答案：C

5.下列哪种金融工具属于衍生品？

A.股票

B.债券

C.期货合约

D.现货交易

答案：C

6.风险平价理论认为，不同资产的风险溢价应该与：

A.资产的预期收益率成正比

B.资产的β系数成正比

C.资产的信用评级成正比

D.资产的流动性成正比

答案：B

7.下列哪种投资组合策略旨在通过分散投资来降低风险？

A.聚焦投资

B.分散投资

C.趋势投资

D.对冲投资

答案：B

8.有效市场假说认为，市场定价：

A.总是准确的

B.经常偏离基本面

C.偶尔偏离基本面

D.只在特定情况下准确

答案：A

9.下列哪种投资工具通常具有高流动性？

A.房地产

B.普通股票

C.私募股权

D.债券

答案：B

10.资本资产定价模型（CAPM）中的市场风险溢价是指：

A.无风险利率与市场预期收益率之差

B.市场预期收益率与无风险利率之差

C.市场预期收益率与β系数之差

D.无风险利率与β系数之差

答案：B

二、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪些是有效市场假说的类型？

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.无效市场

答案：A,B,C

2.资本资产定价模型（CAPM）的公式包括哪些变量？

A.无风险利率

B.市场预期收益率

C.β系数

D.风险溢价

答案：A,B,C

3.下列哪些属于主动投资策略？

A.均值回归策略

B.价值投资

C.指数基金

D.成长投资

答案：A,B,D

4.债券的久期有哪些特点？

A.久期越长，债券价格对利率变化的敏感度越高

B.久期越短，债券价格对利率变化的敏感度越高

C.久期与债券的到期时间成正比

D.久期与债券的利息支付频率成反比

答案：A,C

5.下列哪些属于衍生品？

A.期货合约

B.期权合约

C.互换合约

D.股票

答案：A,B,C

6.风险平价理论认为，不同资产的风险溢价应该与哪些因素成正比？

A.资产的β系数

B.资产的信用评级

C.资产的流动性

D.资产的预期收益率

答案：A,C

7.下列哪些投资组合策略旨在通过分散投资来降低风险？

A.分散投资

B.聚焦投资

C.对冲投资

D.趋势投资

答案：A,C

8.有效市场假说认为，市场定价：

A.总是准确的

B.经常偏离基本面

C.偶尔偏离基本面

D.只在特定情况下准确

答案：A

9.下列哪些投资工具通常具有高流动性？

A.普通股票

B.房地产

C.私募股权

D.债券

答案：A,D

10.资本资产定价模型（CAPM）中的市场风险溢价是指：

A.无风险利率与市场预期收益率之差

B.市场预期收益率与无风险利率之差

C.市场预期收益率与β系数之差

D.无风险利率与β系数之差

答案：B

三、判断题（每题2分，共10题）

1.有效市场假说认为，市场总是能够准确定价资产。

答案：正确

2.资本资产定价模型（CAPM）中的β系数衡量的是资产的系统性风险。

答案：正确

3.主动投资策略通常需要更高的交易成本。

答案：正确

4.债券的久期越长，债券价格对利率变化的敏感度越高。

答案：正确

5.衍生品是一种金融工具，其价值依赖于其他资产的表现。

答案：正确

6.风险平价理论认为，不同资产的风险溢价应该与资产的β系数成正比。

答案：正确

7.分散投资策略旨在通过投资多种资产来降低风险。

答案：正确

8.有效市场假说认为，市场定价总是准确的。

答案：正确

9.普通股票通常具有高流动性。

答案：正确

10.资本资产定价模型（CAPM）中的市场风险溢价是指市场预期收益率与无风险利率之差。

答案：正确

四、简答题（每题5分，共4题）

1.简述有效市场假说的三种类型及其特点。

答案：有效市场假说分为三种类型：弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。弱式有效市场假设价格已反映了所有过去的市场数据，如历史价