2026年证券行业投资策略分析报告：权益浪潮，券商机遇，财富扩容，国际增效.pdfVIP

2026年证券行业投资策略分析报告：权益浪潮，券商机遇，财富扩容，国际增效.pdf

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证券研究报告

权益浪潮下的券商机遇：财富扩容，国际增效

2026年证券行业投资策略

2025.11.17

摘要

◼板块复盘：股价与基本面背离，H股估值修复领跑

•在外部展业环境改善内部集约化经营驱动质效提升共同作用下，券商业绩自4Q23触底后进入上行通道，2Q25、3Q25环比增长斜率明显提升。

•年初至今，跑出超额收益的券商我们总结为以下三类：1）低估值与基本面改善：广发证券、国信证

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