建设项目的财务评价概论.pptVIP

CompanyLogo10.2基础数据与参数确定三、财务基准收益率(2)财务基准收益率的确定要与所采用价格体系相协调财务基准收益率的确定要与所采用价格体系相协调是指采用价格是否包含通货膨胀因素的问题。如果计算期内考虑通货膨胀，并采用时价计算内部收益率，则确定财务基准收益率时也应考虑通货膨胀因素，反之亦然。(3)项目财务内部收益率的基准参数对于项目财务内部收益率来说，其基准参数可采用行业或专业（总）公司统一发布并执行的财务基准收益率，或由评价者自行设定。CompanyLogo10.2基础数据与参数确定三、财务基准收益率(4)资本金内部收益率的基准参数对于资本金内部收益率来说，其基准参数应为最低可接受收益率。她的确定主要取决于当时的资本收益水平及资本金所有者对权益资金收益的要求，涉及资金机会成本的概念，还与投资者对风险的态度有关。(5)投资各方内部收益率的基准参数投资各方内部收益率的基准参数为投资各方对投资收益水平的最低期望值，也可称为最低可接受收益率。它只能由投资者自行确定，因为不同投资者的决策理念、资本实力和承受风险能力有很大差异，可能会对不同项目有不同的收益水平要求。CompanyLogo第十章建设项目的财务评价10.1财务评价概述10.2财务评价的基础数据与参数确定10.3新设项目法人项目的财务评价10.4既有项目法人项目的财务评价CompanyLogo10.3新设项目法人项目的财务评价新设项目法人项目财务评价的主要内容是在编制财务报表的基础上进行盈利能力分析、偿债能力分析和抗风险能力分析。CompanyLogo10.3新设项目法人项目的财务评价一、新设项目法人项目的盈利能力分析盈利能力分析是项目财务评价的主要内容之一，是在编制现金流量表的基础上，计算财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等指标。其中，财务内部收益率为项目的主要盈利性指标，其他指标可根据项目特点及财务评价的目的、要求等选用。按分析范围和对象不同，财务内部收益率可分为项目财务内部收益率、资本金收益率（即资本金财务内部收益率）和投资各方收益率（投资各方财务内部收益率）。财务内部收益率可根据财务现金流量表中净现金流量，用试差法计算，也可采用专业软件的财务函数计算。CompanyLogo10.3新设项目法人项目的财务评价一、新设项目法人项目的盈利能力分析(1)项目财务内部收益率项目财务内部收益率是指考察项目融资方案确定前（未计算借款利息）且在缴纳所得税前整个项目的盈利能力，供决策者进行项目方案比选和银行金融机构进行信贷决策时参考。(2)资本金收益率资本金收益率是以项目资本金为计算基础，考察所得税税后资本金可能获得的收益水平。(3)投资各方内部收益率投资各方财务内部收益率是以投资各方出资额为计算基础，考察投资各方可能获得的收益水平。CompanyLogo10.3新设项目法人项目的财务评价二、新设项目法人项目的偿债能力分析项目偿债能力分析主要是根据借款偿还计划表等有关财务报表，计算借款偿还期、利息备付率、偿债备付率等指标，评价项目借款偿债能力。如果采用借款偿还期指标，可不再计算备付率；如果计算备付率，则不再计算借款偿还期指标。CompanyLogo第十章建设项目的财务评价10.1财务评价概述10.2财务评价的基础数据与参数确定10.3新设项目法人项目的财务评价10.4既有项目法人项目的财务评价CompanyLogo10.4既有项目法人项目的财务评价一、既有项目法人项目概述(1)既有项目法人项目的特点与新设项目法人项目相比，既有项目法人项目的财务评价牵扯面广，需要数据多，复杂程度高。其特殊之处主要在于以下几个方面：1）在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投入取得较大的收益。2）原来已在生产，若不改扩建，原有状况也会发生变化，因此项目收益与费用的识别和计算较新设项目法人项目复杂。3）建设期内建设与生产可能同步进行。CompanyLogo10.4既有项目法人项目的财务评价一、既有项目法人项目概述(1