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2025年期货从业人员资格考试（期货投资分析）历年参考题库含答案详解

一、单项选择题

下列各题只有一个正确答案，请选出最恰当的选项（共30题）

1、某投资者持有看涨期权，执行价格为60元，权利金为5元。若标的资产市价为68元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（）。

A.内在价值8元，时间价值-3元

B.内在价值5元，时间价值3元

C.内在价值3元，时间价值5元

D.内在价值8元，时间价值0元

2、在基差交易中，若基差走强，对于买入套期保值者而言，其套保效果将（）。

A.有利

B.不利

C.不变

D.无法判断

3、下列关于波动率的说法，正确的是（）。

A.历史波动率基于未来价格预测

B.隐含波动率反映市场对未来波动的预期

C.波动率越高，期权价格越低

D.波动率通常以年化标准差的百分比表示

4、某国债面值100元，票面利率5%，每年付息一次，剩余期限3年，市场利率为6%，则其理论价格约为（）元。

A.97.33

B.98.12

C.100.00

D.101.45

5、在技术分析中，头肩顶形态通常预示着（）。

A.趋势反转向上

B.趋势继续向上

C.趋势反转向下

D.横盘整理

6、某期货合约最小变动价位为1元/吨，交易单位为10吨/手，则每手合约的最小价格变动值为（）。

A.1元

B.10元

C.100元

D.0.1元

7、下列哪种情况会导致期权的时间价值为零？

A.期权处于深度实值状态

B.期权处于深度虚值状态

C.期权为平值期权且临近到期

D.期权剩余期限较长

8、在CAPM模型中，某资产的预期收益率与下列哪项呈线性关系？

A.总风险

B.系统性风险

C.非系统性风险

D.方差

9、某交易者卖出1手看跌期权，执行价格为50元，权利金为3元，当标的资产价格为55元时，其盈亏为（）。

A.盈利3元

B.亏损2元

C.亏损3元

D.盈利5元

10、下列关于期货合约与远期合约的比较，正确的是（）。

A.期货合约是场外交易，远期合约是场内交易

B.期货合约标准化程度高，远期合约非标准化

C.两者均无信用风险

D.期货合约通常通过实物交割了结

11、在期货市场中，若某投资者进行跨期套利操作，买入近月合约同时卖出远月合约，预期未来近月合约涨幅大于远月合约，则该策略属于：

A．牛市套利

B．熊市套利

C．蝶式套利

D．跨市套利

12、下列关于波动率的说法中，正确的是：

A．历史波动率是基于期权市场价格反推得出的

B．隐含波动率反映市场对未来波动的预期

C．波动率越高，期权价格越低

D．波动率具有均值回归特性，但不可预测

13、某期货合约最小变动价位为1元/吨，交易单位为10吨/手，则每手合约的最小价格变动值为：

A．1元

B．10元

C．0.1元

D．100元

14、在基差交易中，若基差走强，则对买入套期保值者而言：

A．有利

B．不利

C．无影响

D．取决于现货价格变动

15、下列哪项不属于技术分析的基本假设？

A．价格沿趋势移动

B．市场行为包容一切信息

C．历史会重演

D．价格完全反映内在价值

16、某投资者持有看涨期权多头，执行价格为50元，权利金为3元，不考虑交易成本，则其盈亏平衡点为：

A．47元

B．50元

C．53元

D．56元

17、在商品期货定价模型中，持有成本不包括：

A．仓储费用

B．保险费用

C．无风险利息成本

D．交易佣金

18、若某期货品种的β系数为1.2，表明该品种价格波动相对于整个期货市场：

A．更稳定

B．波动性相同

C．波动性更强，且方向一致

D．波动方向相反

19、下列关于Delta对冲的描述，正确的是：

A．Delta对冲可完全消除期权组合的所有风险

B．Delta对冲主要针对波动率风险

C．Delta对冲通过调整标的资产头寸来保持组合中性

D．Delta对冲在任何市场条件下均无需再平衡

20、在利率互换交易中，固定利率支付方通常在预期未来利率：

A．上升时进入

B．下降时进入

C．波动加剧时进入

D．保持不变时进入

21、在期货市场中，基差的定义是（）。

A.期货价格与现货价格之差

B.现货价格与期货价格之差

C.远月期货价格与近月期货价格之差

D.期货价格的波动率

22、某投资者持有看涨期权多头，当标的资产价格高于执行价格时，该头寸的内在价值（）。

A.等于零

B.为负值

C.等于标的资产价格减去执行价格

D.等于执行价格减去标的资产价格

23、在套期保值中，若现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度，则基差（）。

A.扩大

B.缩小

C.不变

D.无法判断