中国家庭财富与消费报告2025年第三季度.pdfVIP

国际资本市场研报资讯+V:

中国家庭财富与消费报告

2025年第三季度

国际资本市场研报资讯+V:

摘要

为全面、深入地了解中国居民消费与家庭财富状况，厦门大学经济学科与蚂

蚁集团研究院联合开展中国家庭财富与消费调查。基于2025年第三季度全国调

研数据，本报告从收入结构、资产配置、债务状况、消费特征及未来预期等多个

维度进行分析，主要发现如下：

家庭收入结构总体保持稳定，调研样本家庭的人均年收入为5.55万元。工资

性收入仍是核心来源，占比达62.1%。以多样性收入来源为主的家庭占比为25.9%，

其收入来源于工资、经营、财产、转移多种渠道的组合，表现出收入多元化特征。

受就业市场周期性波动与季节性因素叠加影响，不同区域家庭的收入表现各异。

一线城市各年龄段家庭的收入水平均显著领先，其中中年群体作为职场中坚力量，

其收入在本季度继续保持稳健增长，反映一线城市在产业结构、就业质量与薪酬

水平方面的综合优势。在职业结构方面，随着收入水平提高，专业技术人员与公

司普通职员比例显著上升，在年收入超过100万元的高收入家庭中，未工作与自

由职业者比例重新上升，反映出该群体在职业选择与收入来源上的独特性。

在资产配置方面，家庭住房资产持有情况趋于稳定，没有房贷的家庭占比为

56.1%。同时，家庭金融资产配置持续向多元化方向发展，现金与存款仍是最主

要的资产形式，一线城市家庭在股票、新三金和其他理财产品的配置更加积极，

持有率达53.6%，显示出居民财富管理意识的提升和市场投资信心的回暖。家庭

债务状况显现积极信号，超过半数的有房家庭无房贷压力，且月供负担较轻的家

庭比例在提升。家庭整体负债率呈现U形分布，整体向左偏移，无任何负债的家

庭占比为49.2%，高负债率（100%）的家庭占比为10.8%，整体显示出强烈的

财务稳健偏好。

消费市场显现复苏迹象。本季度全样本家庭人均月消费支出达到3004元，

较上季度有所回升。从区域消费结构来看，一线城市家庭人均月消费支出达4442

元，显著高于其他城市层级，其住房与交通支出占比突出，反映了高生活成本地

区的消费特征；而非一线城市则仍以居家食品等基础消费为主，体现出区域发展

阶段的差异。从消费群体特征来看，青年群体作为消费市场的新生力量，在文娱

III

国际资本市场研报资讯+V:

餐饮和耐用品等领域消费活跃，更注重生活品质和个性体验；中年群体则因家庭

责任负担，消费重心明显向教育医疗等领域倾斜；老年群体的消费相对稳健，主

要集中于住房交通、居家食品与生活支出等基本生存项目，一线城市高收入老年

人展现出强大的消费潜力，成为消费市场不可忽视的重要力量。此外，男性受访

者家庭人均支出高于女性，女性受访者其家庭消费表现出更强的波动性，高等教

育背景、城镇户籍以及经营性收入为主家庭的消费支出明显更具活力。

家庭责任对消费行为具有显著影响，无抚育或赡养责任的家庭人均消费水平

明显更高，而有相关责任的家庭则因需承担教育、医疗等刚性支出，在一定程度

上限制了其他消费。同时，社会保障体系的完善程度也与消费信心密切相关，参

与社保的中低收入家庭消费水平相对更高，反映出社会保障对居民消费的支撑作

用，高收入家庭则更倾向于通过商业保险进行风险规避，其商业保险参保比例显

著高于中低收入家庭。

住房状况持续影响消费决策。有房家庭在各年龄段、各消费品类上均展现出

更强的支付能力。具体而言，有房青年家庭在文化娱乐、耐用品指出与外出餐饮

上消费活力强劲，有房中年在教育培训上投入最高，有房老年在医疗健康领域支

出水平更高，印证了住房资产对居民消费信心的支撑作用。

家庭负债水平和资产规模对消费行为产生显著影响。拥有多套房的家庭消费

明显高于仅有一套房的家庭，但其消费行为对负债率变化更为敏感。当负债压力

增加，家庭普遍大幅削减文娱与外出餐饮等非必需支出。同时，多房产家庭在面

对房价波动冲击时表现出更强的财富效应，其消费调整