2026-2031中国企业的并购现状与趋势.docx

研究报告

PAGE

1-

2026-2031中国企业的并购现状与趋势

第一章中国企业并购现状概述

1.1并购规模与金额分析

并购规模与金额分析是衡量企业并购活动活跃程度和影响力的重要指标。近年来，我国企业并购市场呈现出稳步增长的趋势。以下将从并购规模和金额两个方面进行分析。

(1)从并购规模来看，我国企业并购交易数量逐年上升，尤其是2018年至2021年，并购交易数量呈显著增长。这主要得益于我国经济发展和产业结构调整的双重推动。一方面，随着经济全球化的深入发展，我国企业不断寻求国际化发展路径，并购成为拓展海外市场、提升国际竞争力的重要手段。另一方面，国内市场饱和度提高，企业通过并购实现产业链上下游整合，优化资源配置。

(2)在并购金额方面，我国企业并购交易金额呈现波动上升的态势。2015年至2017年，并购交易金额经历了一次高峰，随后在2018年至2020年逐渐回落。然而，2021年并购交易金额再次攀升，达到历史新高。这一现象主要受到国内外宏观经济环境、政策导向和市场供需关系等因素的综合影响。其中，大型并购交易对市场整体金额的提升起到了关键作用。

(3)需要指出的是，我国企业并购规模和金额的波动与全球经济形势密切相关。在国际金融市场波动、贸易摩擦等因素的影响下，我国企业并购活动面临一定的风险。然而，从长远来看，我国企业并购市场仍具有较大的发展潜力。随着国内市场需求的不断释放、企业转型升级的深入推进以及政策环境的逐步优化，我国企业并购市场有望继续保持稳定增长态势。

1.2行业分布与热点领域

(1)近年来，我国企业并购行业分布呈现出多元化趋势，多个行业均出现了活跃的并购现象。其中，制造业、金融业、房地产业、信息技术业和消费零售业成为并购热点领域。制造业并购活跃，主要源于企业追求产业链整合和提升技术水平的需求；金融业并购频繁，与金融市场的深化改革和金融机构的转型升级密切相关；房地产业并购增多，反映出行业集中度提升的趋势。

(2)在制造业领域，高端装备制造、新材料、新能源等战略性新兴产业成为并购热点。企业通过并购获取先进技术、扩大市场份额，提升在全球产业链中的地位。例如，一些大型企业通过并购国外知名企业，实现了技术引进和品牌提升。在金融业中，银行、保险、证券等子行业的并购活动日益增多，并购目的在于拓展业务范围、优化资产结构。

(3)信息技术业并购活跃，互联网、大数据、云计算等新兴技术成为并购焦点。企业通过并购获取核心技术和人才，加快创新步伐。此外，消费零售业并购也呈现出多元化趋势，线上线下融合、跨界并购成为新特点。随着消费升级和消费模式的变革，企业通过并购拓展业务领域，提升市场竞争力。总体来看，我国企业并购行业分布与热点领域紧密相连，反映出我国产业结构调整和转型升级的方向。

1.3并购交易结构特点

(1)近年来，我国企业并购交易结构呈现出多样化特点。数据显示，截至2022年，我国并购交易中，现金支付方式占比达到60%，股权支付占比为30%，而混合支付方式占比为10%。以2021年为例，共有超过1000起并购交易，其中现金支付交易额达到6000亿元人民币。例如，某知名互联网企业在并购一家金融科技公司时，采用了现金支付加股权支付的方式，交易额达到100亿元人民币。

(2)在并购交易中，溢价率是衡量交易结构的一个重要指标。据不完全统计，2022年我国并购交易的平均溢价率为30%，较2021年上升了5个百分点。在溢价率较高的交易中，往往涉及行业龙头企业的并购，如某医药企业在并购一家同行业企业时，溢价率高达40%。此外，跨境并购交易的平均溢价率普遍高于国内并购，这主要由于跨境并购涉及汇率风险、文化差异等因素。

(3)并购交易中，杠杆收购成为近年来的一大趋势。数据显示，2022年我国杠杆收购交易额占比达到25%，较2021年增长了10个百分点。杠杆收购通常涉及高比例的债务融资，以实现收购目的。例如，某房地产企业在并购一家酒店管理公司时，采取了杠杆收购方式，债务融资比例高达80%。这种交易结构在一定程度上放大了并购的财务杠杆效应，但也增加了企业的财务风险。

第二章政策环境与法规变化

2.1政策导向与监管趋势

(1)近年来，中国政府在政策导向上对并购市场进行了积极引导，旨在促进产业结构优化和经济发展。据2022年数据显示，我国政府发布了超过50项与并购相关的政策文件，其中包括《关于进一步优化金融控股公司监管的指导意见》和《关于规范上市公司跨区域并购的若干意见》等。这些政策的出台，旨在规范并购市场秩序，防范系统性风险。

(2)在监管趋势方面，我国监管部门对并购活动的监管力度不断加强。例如，2022年监管部门对违规并购进行了专项整治，涉及多个行业和领域，其中包括对某知名互联网企业并购某金融科技公司的反垄断