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修订维度
核心要点
主要目的
监管导向
强监管、防风险、促高质量发展
校正行业机构定位，发挥监管指挥棒作用
风控体系
构建穿透式+全景式风控体系
实现对复杂业务和潜在风险的全链条、无死角监控
子公司管理
新增独立章节，要求将所有子公司纳入全面风险管理体系
解决此前对子公司，特别是境外子公司风险管控不足的问题
业务覆盖
新增场外衍生品等场外业务、表外业务的管理要求
加强对雪球等衍生品底层资产、杠杆的穿透式管理，应对已暴露的风险
客户与业务视角
细化同一业务、同一客户的管理流程
提升对专项领域和交叉性风险的管控能力
组织与考核
强化首席风险官职责，加强风险考核的独立性要求
压实一线风控责任，确保风控措施有效落地
专业标准
增加风险管理人员专业技能要求；内部审计频率不低于每三年一次
提升风险管理队伍的专业性，并通过定期审计确保体系持续有效
??政策核心解读
除了表格中的要点，以下几个方面值得你特别关注：
穿透式+全景式监管的内涵
穿透式?管理要求深入核查产品底层资产、资金最终流向和实际承担风险的投资者。这在场外衍生品业务（如引发市场关注的雪球产品）中尤为重要，旨在准确识别和计量真实风险。
全景式?管理则强调风险视野的广度，意味着风险管理的覆盖范围需要拓展至所有表内外业务、境内外子公司及全部类型的风险。
子公司风险管理的强化
此次修订明确要求，通过公司治理程序将所有子公司（包括境外子公司）?纳入全面风险管理体系。这意味着证券公司母公司需要对子公司的风险偏好、重大事项、风险模型等实施垂直一体化管控，以防止风险在母子公司之间或不同子公司之间隐匿和传染。
政策协同与联动
理解这份《规范》时，需要意识到它并非孤立存在。它与后续中国证券业协会发布的《证券公司并表管理指引（试行）》以及证监会修订的《证券公司分类评价规定》（原名《证券公司分类监管规定》）形成了紧密的联动。
《并表管理指引》?可以看作是《规范》在并表层面的具体操作指南，要求券商对表内外、境内外业务进行全面的风险整合与资本管理。
《分类评价规定》?则将券商的风险管理能力与其监管评级直接挂钩，直接影响业务空间，从而倒逼券商真正重视风险管理。
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