【爱建-2025研报】光储行业跟踪：10月国内光伏装机量环比上涨，储能电芯排产延续增长态势.pdfVIP

证券研究报告

行业研究/行业点评2025年12月02日

10月国内光伏装机量环比上涨，储能电

行业及产业芯排产延续增长态势

电力设备——光储行业跟踪

强于大市投资要点：

排产：1）光伏组件：据SMM，2025年下半年以来，光伏组件排产较为稳定。11月国内组

一年内行业指数与沪深300指数对比走势：件企业排产增减不一，头部企业排产稍有上升，其他大多数企业减产清库，整体排产较10

月下降。SMM预计11月国内光伏组件排产不足44.5GW，存在价格反弹之后企业利润水平

恢复，从而提产的可能。2）电芯：据大东时代智库（TD）预测，2025年12月中国市场动

力+储能+消费类电池排产量220GWh，环比增长5.3%，其中储能电芯排产占比约为35.3%；

2025年12月全球市场动力+储能+消费类电池排产量235GWh，环比增长3.1%，动力电池

排产阶段性承压，而储能电池则延续高增长态势。

价格：1）光伏：截至2025年11月26日，多晶硅致密料价格较上周持平，报52.00元/kg；

183N单晶硅片主流均价较上周下降0.08元/片至1.20元/片；210N电池片均价持平，报

资料来源：聚源数据，爱建证券研究所0.29元/W；TOPCon双玻组件价格持平，报0.69元/W。2）储能：2025年10月，磷酸铁

锂电池储能系统（不含工商业储能柜）入围报价主要集中在0.43-0.7487元/Wh区间内，平

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《数据中心能耗和功率提升推动供电架构革新，均报价0.5547元/Wh，中标加权均价0.5248元/Wh，环比增加10%。其中，2h磷酸铁锂

SST市场空间广阔》2025-11-26电池储能系统入围报价主要集中在0.485-0.7487元/Wh范围内，平均报价0.5683元/Wh，

《储能锂电需求向好，锂电材料价格温和抬升》中标加权均价0.5531元/Wh，环比下降5.5%；4h磷酸铁锂电池储能系统入围报价主要集

2025-11-25中在0.43-0.65元/Wh范围内，平均报价0.5192元/Wh，中标加权均价0.5089元/Wh，环

《10月光伏出口环比下滑，储能需求旺盛》

比增加23.23%。

2025-11-25

需求：1）海外：据海关总署，10月光伏组件出口额约22.58亿美元，同比增长4.39%，环

《动力和储能电池需求强劲，原材料和电芯价

格明显回升》2025-11-19比下降19.34%。1-10月累计出口额234.73亿美元，同比下降4.89%。2025年10月，国

《电新行业2025Q3公募基金持仓分析》内光伏组件出口量约12.83亿个，同比增长73.14%，环比降低0.97%。2025年10月逆变

2025-11-19器出口额6.77亿美元，同比增加2.76%，环比下降5.02%。1-10月累计出口额74.35亿美

元，同比增加17.45%。2025年1-10月国内光伏逆变器出口金额在区域结构上存