2026-2031中信的电力行业研究报告.docxVIP

PAGE

1-

2026-2031中信的电力行业研究报告

第一章行业概述

1.1电力行业发展趋势分析

(1)随着全球能源需求的不断增长，电力行业作为能源供应的核心领域，正经历着前所未有的变革。根据国际能源署（IEA）的预测，到2030年，全球电力需求预计将增长约30%，其中中国和印度的电力需求增长将占全球增长的三分之一。在这一背景下，电力行业的发展趋势呈现出以下几个特点：一是新能源的快速发展，特别是太阳能和风能的装机容量预计将显著增加；二是智能电网技术的广泛应用，通过提高电网的智能化水平，提升电力系统的运行效率和可靠性；三是电力市场改革的深化，推动电力资源的优化配置和市场化交易。

(2)在新能源方面，中国已成为全球最大的光伏和风能市场。截至2023年，中国光伏装机容量已超过100GW，风电装机容量超过40GW。以光伏为例，2022年中国光伏新增装机容量达到50.13GW，同比增长约35%。这一增长得益于政府的大力支持和技术进步，例如单晶硅电池效率的提升和成本的降低。同时，新能源的并网技术也在不断进步，如特高压输电技术的应用，有效解决了新能源大规模并网的问题。

(3)在智能电网方面，中国已启动了多个智能电网示范项目，并在全国范围内推广。智能电网通过集成先进的通信、信息和控制技术，实现了电网的自动化、信息化和互动化。例如，国家电网公司在2020年实现了全球首个基于区块链技术的电力交易，提高了电力交易的透明度和安全性。此外，智能电网的应用还体现在分布式能源的管理上，通过智能微电网技术，可以有效地将分布式能源接入电网，实现能源的优化利用。

1.2中国电力行业政策环境解读

(1)中国电力行业政策环境近年来发生了深刻变化，政策导向逐渐从规模扩张转向质量提升和绿色发展。根据国家能源局数据，2016年至2020年间，中国累计取消和下放电力行业行政审批事项超过100项，简化了电力项目审批流程。政策环境的变化主要体现在以下几个方面：一是推动电力市场化改革，鼓励发电企业参与市场竞争，提高市场配置资源效率；二是加大新能源补贴力度，支持太阳能、风能等可再生能源发展，2020年中国可再生能源发电量占比达到27.8%，较2015年提高近10个百分点；三是强化能源安全保障，实施“煤电联营”政策，提高电力供应的稳定性。

(2)在电力市场化改革方面，中国积极推进电力现货市场建设，截至2022年底，全国已有19个省份开展电力现货试点。例如，广东省电力市场试点于2017年启动，经过几年发展，已成为全国最大的电力现货市场。市场化改革不仅提高了电力价格信号的市场化程度，还促进了电力资源的优化配置。此外，政府还出台了电力辅助服务市场建设指导意见，鼓励发电企业参与电力辅助服务，提升电网运行效率。

(3)在新能源政策方面，中国政府持续加大政策支持力度。2021年，中央财政安排资金150亿元，支持风电、光伏发电项目建设。以光伏为例，2020年中国光伏发电装机容量达到2.53亿千瓦，同比增长12.7%，其中分布式光伏装机容量达到1.1亿千瓦，同比增长27.9%。政策支持不仅推动了新能源产业的快速发展，也为中国能源结构调整和绿色低碳转型提供了有力保障。

1.3电力行业供需状况分析

(1)中国电力行业供需状况在过去几年中经历了显著的变化。根据国家能源局的数据，2016年至2020年间，中国电力总装机容量从17.8亿千瓦增长至21.8亿千瓦，年复合增长率约为6.5%。这一增长主要由火电和水电装机容量的增加驱动，其中火电装机容量占比最高，达到约60%。然而，随着新能源的快速发展，尤其是太阳能和风能的装机容量在同期分别增长了约80%和约70%，新能源在电力供应中的比重逐年上升。

(2)在电力需求方面，随着中国经济持续增长和城镇化进程加快，电力需求保持稳定增长。2019年，中国全社会用电量达到7.5万亿千瓦时，同比增长5.3%。其中，第二产业用电量占比最高，达到约60%，表明工业生产对电力需求的影响显著。此外，居民生活用电量增长迅速，成为电力需求增长的新动力。以北京市为例，2020年居民生活用电量同比增长约8%，占全市总用电量的近20%。

(3)尽管电力供应总量充足，但供需结构不平衡的问题依然存在。一方面，部分地区存在电力过剩问题，尤其是在火电装机过剩的省份，如内蒙古、山西等，导致电力市场出现过剩竞争。另一方面，新能源发电的不稳定性对电力系统的调节能力提出了更高要求。例如，2020年，由于新能源发电的波动性，部分地区出现了电力短缺现象，如新疆等地。因此，优化电力供需结构，提高电力系统灵活性，成为电力行业发展的关键。

第二章电力市场分析

2.1电力市场结构分析

(1)中国电力市场结构正逐步从传统的单一计划市场向多元化、市场化方向发展。目前，中国电力