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碳交易市场与电力期货市场的波动传导机制

一、碳交易市场与电力期货市场的基本特征与内在关联

（一）碳交易市场的核心功能与运行逻辑

碳交易市场是通过市场化手段控制温室气体排放的重要工具，其核心机制是“总量控制与交易”（Cap-and-Trade）。市场中，政府设定一定时期内的碳排放总量上限，并将配额分配给重点排放企业（如电力、钢铁、化工等行业）。企业若实际排放量低于配额，可将剩余配额在市场上出售；若超排则需购买额外配额或使用碳汇抵消。这种机制通过价格信号引导企业主动减排，推动低碳技术创新。

碳交易市场的价格形成受多重因素影响：配额供需关系是基础——当经济增速快、能源需求高时，企业用能增加导致配额需