【太平洋-2025研报】中央经济工作会议解读：内需主导放在首位，关注消费布局机会.pdfVIP

2025年12月12日

行业周报

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看好维持

行食品饮料

业

研

究食品饮料

中央经济工作会议解读：内需主导放在首位，关注消费布局机会

◼走势比较

报告摘要

20%

12%事件：中央经济工作会议于2025年12月10日至11日在北京举

4%行，12月11日下午发布会议通稿。

太225667部署明年八大重点任务，坚持内需主导放在首位。会议提出明年

(4%)12/12/

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/52555抓好八个重点任务，将提振内需放到第一位，坚持内需主导，建设强

平42222

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洋(12%)大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计

证(20%)划。扩大优质商品和服务供给。优化“两新”政策实施。清理消费领

域不合理限制措施，释放服务消费潜力。对于消费相关表述从2023年

券食品饮料沪深300的“激发潜能”到2024年的“实施消费专项行动”再到2025年的“增

股◼子行业评级收计划”，今年最主要突破是提出“制定实施城乡居民增收计划”，将

份从单纯刺激消费转向“收入分配改革”，预示着收入分配制度改革有望

有酒类无评级出台实质性动作，来解决消费根本的居民收入问题，促消费和保民生

限饮料无评级共同结合。“扩大优质商品和服务供给”，“优化‘两新’政策实施”，

公食品无评级推动大规模设备更新和消费品以旧换新仍是明年重点，预计国补力度

司◼推荐公司及评级不会断档，但补贴结构将更具针对性，潜在方向有望从家电、汽车、

消费电子延伸至线下服务业。“清理消费领域不合理的消费限制”是近

证贵州茅台买入年来在中央层面第一次明确提出，政策指向十分清晰，预计会对公务

券山西汾酒增持员系统在实际执行中过严的禁止聚餐、禁止饮酒等约束进行纠偏，白

研古茗买入酒行业需求有望边际改善。“倡导积极婚育观、努力稳定出生人口”人

蜜雪集团增持

究西麦食品买入口刺激政策首次被明确纳入中央经济会议，长期利好食品饮料板块。

报东鹏饮