【浙商-2025研报】光伏设备行业点评报告：隆基发布员工持股计划，期待2026光伏拐点之年.pdfVIP

证券研究报告|行业点评|光伏设备

光伏设备报告日期：2025年12月09日

隆基发布员工持股计划，期待2026光伏拐点之年

——光伏设备行业点评报告

投资要点行业评级:看好(维持)

❑【光伏行业】隆基发布员工持股计划，期待2026光伏拐点之年

分析师：王华君

1）隆基绿能：发布员工持股计划2026年业绩扭亏为盈。考核年度为2026年-执业证书号：S1230520080005

2028年，归母净利润分别为正数/不低于30亿元/不低于60亿元。wanghuajun@

2）此次员工持股计划的发布，彰显行业龙头隆基绿能对公司和行业发展信心，

分析师：李思扬

期待2026年光伏行业拐点来临。执业证书号：S1230522020001

❑【光伏设备】拥抱新技术变革、新转型lisiyang@

1）光伏行业：短期：随着行业价格的下行，促进光伏设备需求提升。中长期：

相关报告

伴随未来光伏价格和成本持续下降，光伏装机需求有望持续增长。

1《行业触底，聚焦新技术、新

2）新技术：“降本增效、科技创新”是光伏永恒主题，新技术迭代使下游加速

扩产。短期：关注TOPCon/HJT/Xbc等技术迭代，电池+组件设备将同时受益。中转型》2024.11.27

长期：关注钙钛矿等新方向，引领光伏成长空间持续打开。2《期待光伏供给侧出清加速、

3）新转型：光伏属于泛半导体行业，光伏核心设备+零部件均具备行业延伸的潜光伏设备拐点向上》2024.10.25

力，未来向泛半导体设备延伸打开中长期发展空间。3《中央印发加快社会全面绿色

❑投资建议：重点聚焦“反内卷”、新技术、新转型转型意见，期待行业底部向上》

1）“反内卷”

2024.08.13

期待行业“反内卷”进程加速推进。重点推荐：弘元绿能；重点关注：隆基绿

能、通威股份、大全能源、晶科能源、晶澳科技等。

2）新技术

【HJT/TOPCon/xBC/0BB】技术变革带来量+价齐升。重点推荐：晶盛机电、帝尔

激光、英杰电气；重点关注：迈为股份、奥特维、罗博特科、捷佳伟创、京山轻

机、汉钟精机、金辰股份等。

【钙钛矿】下一代光伏新势力。重点推荐：帝尔激光。重点关注：迈为股份、捷

佳伟创、京山轻机、金辰股份。

3）新转型

【泛半导体】向平台型公司延伸，重点推荐：晶盛机电、英杰电气、弘元绿能、

帝尔激光；重点关注：迈为股份、奥特维、高测股份、捷佳伟创等。

❑风险提示：“反内卷”政策推进不及预期风险、光伏行业价格波动风险。

1/3请务必阅读正文之后的免责条款部分

行业点评

附录1：隆基绿