电力设备新能源行业市场前景及投资研究报告：光伏反内卷，修复需求预期，聚焦新技术，第二成长曲线，储能.pdfVIP

电力设备新能源行业市场前景及投资研究报告：光伏反内卷，修复需求预期，聚焦新技术，第二成长曲线，储能.pdf

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投资建议

光伏主产业链已持续亏损近两年，7月以来“反内卷”带动行业景气度改善，价格管控+供给侧出清有望推动行业

盈利修复；从市场化角度，持续亏损状态下部分环节尾部企业陆续退出，同时电池组件龙头发力高效化技改有望加速

落后产能出清，2026年光伏产业链有望扭亏。此外，当前市场对需求预期已几乎降至冰点，而AI算力建设叠加全球

制造业复苏，同时国内机制电价降幅好于预期，绿电直连、配储等模式或令光伏项目收益率重获吸引力，国内及海外

光伏需求均存在超预期可能，“需求端预期修复”将很容易触发板块β机会。

当前时点我们建议关注以下主线（具体标的组合详见报告正文）：1）具有成本

该用户很懒，什么也没介绍

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