京东集团-SW2025Q3业绩点评:营收整体超预期,盈利增长承压.docx

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内容目录

整体营收超预期,整体利润率略微下降 4

超市及服务持续复苏,电器业务继续增长 4

核心品类增速持续优于大盘,日用百货品类开始恢复 5

服务收入占比维持稳定,持续受益于组织架构优化 5

履约费用有所增加,毛利率增长受限 5

盈利预测与投资评级 7

风险提示 8

图表目录

图1:公司收入情况(亿元) 4

图2:Non-GAAP归母净利润情况(亿元) 4

图3:分业务收入及增速(亿元) 4

图4:商品销售收入构成及增速(亿元) 5

图5:服务及其他收入构成及增速(亿元) 5

图6:公司毛利率情况 6

图7:公司费用结构 6

图8

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