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中银证券-基础化工-供应端扩产高峰已过,“反内卷”助力景气度回升.pdf

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    基础化工|证券研究报告—行业深度2025年12月16日

    强于大市供应端扩产高峰已过，“反

    内卷”助力景气度回升

    支撑评级的要点

    化工品价格处于历史低位，盈利能力周期性触底。截至2025年10月，化工工业

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