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索引
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内容目录
引言 4
一、房间里的大象：AI的宏观影响已不可忽视 4
二、算力金融化：表内表外融资的隐性扩张 7
自由现金流的坍缩，正在迫使AI巨头寻求金融化 7
简述表外融资的三种机制：SPV、UPOs、ABL 8
三、抛开“泡沫论”的思考：AI的“类财政”功能 10
“泡沫”是新兴产业的必由之路 10
AI的“类财政”作用：连接货币周期与实体经济的桥梁 10
AI的“类财政”已经形成了初步的正外部性 11
四、进一步的展望：芯片与工业的“攻守易形” 13
AI的债务扩张与产业的扩散，映射出芯片与工业的“攻守易形”
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