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商贸零售行业动态点评
正文目录
1.美护：行业变化加快，增长表现进一步分化3
1.1.化妆品：渠道规则变化、费率压力提升，考验公司运营能力3
1.2.医美：细分赛道竞争加剧，关注新材料机会4
2.社服：关注海南板块及低估值旅游标的6
2.1.旅游：利润释放节奏分化，差异化产品+收并购驱动成长6
2.2.免税：9月离岛免税购物金额转增，把握政策及封关机遇6
2.3.
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