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家电行业2026年砥砺前行，龙头稳健.pdf

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    投资策略报告|家用电器

    目录索引

    一、2025年年度总结：涨幅靠后，板块分化6

    （一）行情回顾：涨幅靠后，板块分化6

    （二）基本面回顾：内销前高后低，外销彰显韧性9

    （三）财务表现回顾：25Q3收入增速放缓，盈利韧性凸显，Q4起进入高基数阶段12

    二、2026年展望：关注内外政策动向，高基数下寻求稳健增长13

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