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储能温控行业研究报告

1.电化学储能迎来黄金期

储能是保障清洁能源大规模开展和电网平安经济运行的关键环节。

电力储能技术是将电能储存起来以便以后需要时利用的技术，主要目的是实现电力在供应端、输送端以及用户端的稳定运行。

传统能源时代，电力消费方式单一，传统的煤电、燃机供给足以应对电网稳定调节需求。在新能源革命时代，新能源发电具备波动性较大、调节能力较差等特点，电力系统对于平滑输出、调峰调频等电力辅助服务的需求明显增长。随着新能源发电占比提升，电力能源结构将明显变化，储能需求加速释放。

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储能按照应用场景主要可划分为发电侧、辅助服务、电网侧、集中式可再生能源并网、用户侧。发电侧主要应用于电力调峰、辅助动态运行等，辅助服务主要应用于系统调频、旋转备用等，集中式可再生能源并网主要应用于平滑可再生能源发电出力、减少弃风弃光等,电网侧主要应用于缓解电网阻塞、延缓输配电设备扩容升级等，用户侧主要应用于工商业削峰填谷、需求侧响应、能源本钱管理等。

储能行业将进入开展快车道。

近来国家政府机关陆续发布相关政策，在优化峰谷电价机制、建立尖峰电价机制等方面对现行分时电价机制作了进一步完善，并鼓励发电企业自建储能或调峰能力增加并网规模，引导市场主体多渠道增

储能液冷温控系统中，外部制冷供液系统包含水泵、压缩机、冷凝器、蒸发器、膨胀阀等零部件，看重整体系统设计能力和系统集成能力，一般由储能系统集成商对整体外部制冷供液系统进行采购。

此外局部储能系统集成商也在测试端到端系统解决方案，也多由英维克等外部制冷供液系统供应商参与。

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目前行业竞争格局初步形成，风冷和液冷市场存在差异。

行业需求当前处于爆发期，短期内由各厂商在渠道、产品、研发等方面的积累差异，竞争格局初步形成。

由于风冷方案成熟度更高、并且在初期投入来看较液冷显著具备优势，风冷是当前储能温控主力方案，目前风冷领域，英维克、黑盾股份、申菱环境等均有成熟产品，英维克份额占据绝对优势。

而液冷具备更加高效均匀的制冷能力，随着储能密度的提升、液冷产品成熟度的提升，未来液冷的占比预计将逐步提升。液冷领域,外部制冷供液系统环节目前来看英维克、奥特佳（空调国际）目前在出货规模上领先，松芝股份、高澜股份等预计今年将产生订单销售,同飞股份、申菱环境等也在积极进行客户拓展，?内部电池包液冷系统产品领域，科创新源、飞荣达等均明确表示有液冷板等产品布局。

竞争格局短期或存在波动，中长期看产品性能领先和品牌优势突出的厂商更具优势。

我们认为短期由于交付能力和价格等原因，竞争格局仍可能会发生一定程度的波动，但从中长期角度看，储能平安性要求必然持续强化，产品性能领先和品牌优势突出厂商的市场份额预期将更为乐观。

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6.重点公司分析

英维克

英维克是国内领先精密温控节能解决方案和产品提供商，公司以通信和数据中心领域起家，后续逐步将业务拓展至储能、新能源客车、轨道交通列车领域，近年陆续拓展电子散热、健康空气环境控制等领域。

公司定位热管理平台型企业，目前已经基本构建了热源到冷源的设备散热全链条的技术平台，初步形成基于统一技术和业务平台基础上的汇集多个专业细分领域的业务布局。2020年公司收入17.03亿元，归母净利润1.82亿元。

公司在储能温控领域已经有长久的积累，产品涵盖风冷、液冷等解决方案，2020年推出系列水冷机组并开始批量应用于国内外市场,产品形态上包括机柜应用、集装箱应用，冷量跨度从3kW-100kW,满足0.3MWh-3MWh,0.2C-1C的各类主流储能应用场景。公司储能用户涵盖宁德时代、华为、比亚迪、南都、科陆、平高集团、阳光电源、海博思创以及国外相关主流系统集成商和电池厂商。今年5月，第十一届中国国际储能大会上，公司表示，从2012年起到2021年5月，公司参与的储能温控相关产品规模已经到达llGWh,其中液冷占到4GWho

基于公司在储能领域产品、客户、工程经验方面的先发优势，目前已经占有优势市场份额，储能业务有望为公司带来可观的业绩弹性空间。

高澜股份

高澜股份成立于2001年，以大功率电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统起家，主要面向特高压、新能源发电等领域，近年来公司聚焦热管理，2015年成功研发服务器板式液冷产品应用于数据中心冷却，2019年收购东莞硅翔51%股权进军新能源汽车动力电池热管理领域，2020年成立高澜创新科技聚焦新能源汽车及ICT信息与通信等新兴热管理产品业务。2020年公司收入12.28亿元归母净利润0.81亿元。

公司基于在电力设备水冷系统领域的深刻理解和长期积累形成的系统集成能力，在储能电池热管理技术方面持续投入研发，目前进展顺利。

公司已有基于锂电池单柜储能液冷产