负债行为跟踪：风偏修复，科技加杠杆.pptx

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2025-12-24 发布于北京
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负债行为跟踪：风偏修复，科技加杠杆.pptx

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2摘要本周全球风险偏好回升，以及股指期货所表征的A股风险偏好继续修复。整体来看，本周A股、美股共振上涨，科技股表现良好，以白银、铜为代表的商品价格大幅上涨，带动A股有色股领涨，周五非银带动A股强势收涨。今年我们一直坚定看多股票，看多科技。10月12日开始，在《关税2.0：顺势调结构》报告中我们的观点转防守，建议仓位中适当降低浮盈较多的科技，增配金融（银行+保险）、化工，原因在于绝对收益选手开始选择兑现浮盈。11月中旬左右，兑现浮盈阶段告一段落。在上周的周报《杠杆资金重新聚焦科技》中，我们提示资金再度聚焦科技，陆续出现抢跑布局的资金。从高频资金面来看，从上周开始，杠杆资金重新回流科技，本周