电子行业周报：春季躁动在即，关注1月业绩催化集中的AI算力+存力链.pdfVIP

证券研究报告|2025年12月15日

电子行业周报优于大市

春季躁动在即，关注1月业绩催化集中的AI算力+存力链

核心观点行业研究·行业周报

春季躁动在即，关注1月业绩催化集中的AI算力+存力链。过去一周上证下电子

跌0.34%，电子上涨2.63%，子行业中电子化学品上涨6.99%。同期恒生科技、优于大市·维持

费城半导体、台湾资讯科技下跌0.43%、下跌3.58%、上涨0.79%。我们认为，

证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧

电子板块近一个月的弱势表现主要是由于国补退坡、二季度抢出口以及存储021021

缺货涨价所引致的三季报走弱。当下时点处于近半年的业绩空窗期，而部分hujian1@huhui2@

S0980521080001S0980521080002

受益于海外AI算力需求高增长的标的临近1月份业绩预告催化，同时基于

证券分析师：叶子证券分析师：詹浏洋

2026年AI手机、AI眼镜、折叠屏等端侧创新预期所有望引致的春季躁动行0755010

情，我们维持对于电子行业“保持乐观展望，维持配置耐心，以时间换空间”yezi3@zhanliuyang@

S0980522100003S0980524060001

的投资建议，继续推荐自主可控（代工+设备）、海外算力+存力产业链。

证券分析师：张大为证券分析师：李书颖

此外，近期多个硬科技主题基金快速获批，亦有望助力板块加速开启筑0210755

底反弹。重点推荐：翱捷科技、江波龙、生益科技、德明利、蓝思科技、zhangdawei1@lishuying@

S0980524100002S0980524090005

立讯精密、蓝特光学、恒玄科技、澜起科技、中芯国际。

市场走势

博通预计AI芯片收入同比翻倍，新增110亿美金订单。博通发布2025财年

四季度财报，实现营收180.2亿美元，非GAAP口径下调整后四季度净利润

为97.1亿美元。其中，半导体解决方案收入为110.7亿美元，基础设施软

件业务收入为69.4亿美元。公司预计一季度营收约为191亿美元，EBITDA

利润率预计约67%，AI芯片收入将同比翻倍至82亿美元。此外，公司提到

四季度收到Anthropic额外追加的110亿美元订单，将于2026年末交付，

同时公司迎来第五家AI芯片客户的10亿美元订单。目前，公司AI芯片订

单储备已达730亿美元，预计未来18个月内完成交付。当前海外云厂商持

续加单ASIC芯片，推荐国内相关公司：翱捷科技、芯原股份、灿芯股份等。

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

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