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房地产行业2026年高质量发展时代开启，引领行业再平衡.docx

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    一、回顾：政策趋稳结构发力，基本面分化中迎来再平衡 4

    政策：政策节奏趋稳，重点聚焦“好房子” 4

    销售市场：一二手市场走势分化四季度边际均承压 5

    土地市场：高线城市热度有望推动全年成交额增长下半年市场边际降温 7

    租赁市场：分子端租金承压分母房价回落带动租金收益率提升 9

    库存：库存绝对值继续压降销售流速波动影响去化周期走势 10

    价格估值：一二手房价格走向分化租金收益率修复提供底部支撑 12

    其他中观指标：基本面前高后低多项指标均承压 14

    二、展望：高质量发展时代开启引领行业再平衡 16

    政策：聚焦十五五

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