兖矿能源深度研究:持续内生外延增长,五大产业布局成长可期.docx

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多元化、国际化的煤炭公司,持续内生外延增长 6

境内外多地上市、国际化程度最高的煤炭公司 6

实控人为山东国资委 7

公司战略:发展五大主导产业,建设国际一流、可持续发展的清洁能源引领示范企业的企业 7

公司业绩:2015年以来波动增长,煤炭贡献绝对盈利 9

资本开支和分红 11

煤炭业务:海内外四地布局,持续内生外延增长 12

煤炭资源:资源储备行业领先,规模化优势明显 12

持续内生外延增长,四地布局优质煤炭资源 14

山东基地:产量基本平稳,焦煤占比逾半 14

晋陕蒙基地:千万吨大矿仍在爬坡,产能释放潜力较大 16

新疆基地:

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