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2026年金融衍生品资产评估指南及面试题

一、单选题（共10题，每题2分）

1.在评估远期外汇合约的公允价值时，若合约期限为6个月，市场波动率估计为12%，无风险利率为3%，那么最合适的贴现率是？

A.3%

B.6%

C.9%

D.12%

2.对于场外期权合约，若标的资产为股票，执行价格为100元，当前股价为110元，波动率为20%，无风险利率为5%，则欧式看涨期权的理论价值最接近？

A.5元

B.10元

C.15元

D.20元

3.在评估互换合约时，若利率互换期限为3年，固定利率为4%，浮动利率基于6个月LIBOR，当前6个月LIBOR为3%，市场预期未来利率将上升，那么该互换合约的公允价值最可能？

A.负值

B.零

C.正值

D.无法确定

4.对于期货合约，若当前股指期货为3500点，执行价格为3500点，无风险利率为2%，合约期限为3个月，则该期货的隐含波动率最接近？

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

5.在评估期权的时间价值时，若期权剩余期限为1个月，波动率为30%，无风险利率为4%，则时间价值最可能？

A.2元

B.5元

C.8元

D.10元

6.对于信用衍生品，若参考实体评级为BBB，信用违约互换（CDS）利差为150基点，市场预期评级将下调，则该CDS的公允价值最可能？

A.不变

B.上升

C.下降

D.无法确定

7.在评估结构化产品时，若底层资产为5年期国债，票面利率为3%，当前市场利率为2.5%，则该国债的现值最接近？

A.102元

B.105元

C.108元

D.110元

8.对于场内期权，若期权为美式看跌期权，标的资产为债券，当前债券价格为95元，执行价格为100元，剩余期限为6个月，无风险利率为3%，则该期权的理论价值最接近？

A.5元

B.10元

C.15元

D.20元

9.在评估利率互换时，若互换期限为2年，固定利率为5%，浮动利率基于1年期LIBOR，当前1年期LIBOR为4%，市场预期未来利率将上升，则该互换合约的公允价值最可能？

A.负值

B.零

C.正值

D.无法确定

10.对于期货套期保值，若某公司持有100万股票，担心股价下跌，买入股指期货进行对冲，若当前股指期货为3000点，执行价格为3000点，无风险利率为2%，合约期限为6个月，则该套期保值的公允价值最可能？

A.负值

B.零

C.正值

D.无法确定

二、多选题（共5题，每题3分）

1.在评估远期合约的公允价值时，需要考虑哪些因素？

A.标的资产当前价格

B.合约期限

C.无风险利率

D.市场波动率

E.交易费用

2.对于期权合约，影响其时间价值的主要因素有哪些？

A.剩余期限

B.波动率

C.无风险利率

D.标的资产价格

E.执行价格

3.在评估信用衍生品时，需要考虑哪些因素？

A.参考实体评级

B.CDS利差

C.市场预期

D.无风险利率

E.交易费用

4.对于利率互换，影响其公允价值的主要因素有哪些？

A.固定利率

B.浮动利率

C.互换期限

D.市场利率预期

E.无风险利率

5.在评估期货套期保值时，需要考虑哪些因素？

A.标的资产价格

B.期货价格

C.无风险利率

D.合约期限

E.市场波动率

三、判断题（共10题，每题1分）

1.远期合约的公允价值评估通常采用Black-Scholes模型。（×）

2.期权的时间价值随着剩余期限的增加而增加。（√）

3.信用衍生品的公允价值评估通常采用Copula模型。（×）

4.利率互换的公允价值评估通常采用久期分析法。（×）

5.期货套期保值的公允价值评估通常采用对冲比率法。（√）

6.结构化产品的公允价值评估通常采用蒙特卡洛模拟法。（√）

7.场内期权的公允价值评估通常采用二叉树模型。（×）

8.信用衍生品的CDS利差与市场预期无关。（×）

9.利率互换的公允价值评估通常采用现金流分析法。（√）

10.期货套期保值的公允价值评估通常采用Black模型。（×）

四、简答题（共5题，每题5分）

1.简述评估远期合约公允价值的基本原理。

2.简述评估期权时间价值的主要方法。

3.简述评估信用衍生品公允价值的主要方法。

4.简述评估利率互换公允价值的主要方法。

5.简述评估期货套期保值公允价值的主要方法。

五、计算题（共5题，每题10分）

1.某投资者买入一份远期外汇合约，约定6个月后以1美元兑换6.5人民币，当前汇率为1美元兑换6.3人民币，6个月无风险利率为2%（美元）和2.5%（