2025年CPA《财务成本管理》期权计算专项模拟卷.docxVIP

2025年CPA《财务成本管理》期权计算专项模拟卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个最合适的答案）

1.下列关于看涨期权和看跌期权内在价值的表述中，正确的是（）。

A.看涨期权的内在价值等于标的资产价格减去行权价格，只有当该值大于零时才不为零。

B.看跌期权的内在价值等于行权价格减去标的资产价格，只有当该值大于零时才不为零。

C.无论是看涨期权还是看跌期权，只要标的资产价格与行权价格不同，其内在价值就大于零。

D.看涨期权和看跌期权的内在价值都取决于标的资产价格、行权价格，但与时间价值无关。

2.标的资产价格波动率增加，对于看涨期权和看跌期权的影响是（）。

A.同时增加其内在价值和时间价值。

B.同时减少其内在价值和时间价值。

C.增加看涨期权的内在价值，减少看跌期权的内在价值。

D.同时增加其时间价值，但对内在价值无影响。

3.在Black-Scholes模型中，如果其他因素不变，无风险利率r上升，则看涨期权的价值将（）。

A.增加。

B.减少。

C.不变。

D.可能增加也可能减少，取决于其他因素。

4.某看涨期权的行权价格为50元，标的股票当前价格为45元。如果该期权为平价期权，则其时间价值为（）。

A.0元。

B.5元。

C.大于0元，但具体数值未知。

D.小于0元。

5.使用二叉树模型对期权进行定价时，风险中性概率的计算基于的假设是（）。

A.市场是无摩擦的。

B.投资者是风险中性的。

C.标的资产价格只有两种可能的变动方向。

D.期权持有到期。

6.买入一个执行价格为100元的看涨期权，同时卖出另一个执行价格也为100元的看跌期权，这种组合称为（）。

A.保护性看涨期权。

B.保护性看跌期权。

C.跨式组合。

D.宽跨式组合。

7.下列关于实物期权的表述中，不正确的是（）。

A.实物期权是指在未来不确定性条件下，根据情况变化灵活调整投资决策的权利。

B.扩张期权属于实物期权的一种。

C.实物期权价值通常难以用传统金融模型精确衡量。

D.实物期权本身没有成本。

8.假设一个单期二叉树模型，标的资产当前价格为100元，上行价格为110元，下行价格为90元。如果上行概率为0.6，则风险中性概率为（）。

A.0.4。

B.0.6。

C.0.5。

D.无法确定。

9.对于一个处于深度实值状态的看涨期权，其时间价值（）。

A.一定大于零。

B.一定等于零。

C.可能大于零，也可能等于零。

D.总是小于其内在价值。

10.下列哪种情况会使看涨期权的价值下降？（）

A.标的资产价格上升。

B.无风险利率上升。

C.到期时间延长。

D.标的资产波动率下降。

二、多项选择题（本题型共5题，每题2分，共10分。每题有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出所有正确的答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分）

11.影响期权时间价值的主要因素包括（）。

A.标的资产价格。

B.行权价格。

C.到期时间。

D.标的资产波动率。

E.无风险利率。

12.Black-Scholes模型适用于（）。

A.标的资产价格服从几何布朗运动。

B.标的资产分红是连续的。

C.期权是欧式期权。

D.市场无摩擦。

E.投资者是风险中性的（在风险中性世界中计算）。

13.下列关于跨式组合（同时买入看涨期权和看跌期权）的表述中，正确的有（）。

A.该策略适用于预期标的资产价格剧烈变动，但方向不确定的情况。

B.当标的资产价格等于行权价格时，该策略的损益最大。

C.该策略的最大损失等于两个期权的总期权费。

D.该策略净卖出期权费，收取时间价值。

E.当标的资产价格显著偏离行权价格时，该策略可能带来较大盈利。

14.使用二叉树模型对期权定价时，需要确定的关键参数有（）。

A.标的资产当前价格。

B.期权的行权价格。

C.到期时间。

D.标的资产价格的上