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2025年CPA《财务成本管理》期权计算预测练习卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个最合适的答案。）

1.下列关于看涨期权和看跌期权说法中，错误的是（）。

A.看涨期权的买方有权利但没有义务以行权价格购买标的资产

B.看跌期权的卖方有义务但没有权利以行权价格出售标的资产

C.看涨期权的卖方收取期权费，并承担在期权到期时标的资产价格低于行权价格的义务

D.看跌期权的买方支付期权费，并拥有在期权到期时以行权价格出售标的资产的权利

2.布莱克-斯科尔斯模型假设标的资产价格服从几何布朗运动，下列不属于该模型假设的是（）。

A.标的资产价格变动是连续的

B.标的资产价格的对数服从正态分布

C.期权可以无限次复制

d.不存在交易成本和税收

3.某股票当前价格为50元，执行价格为55元的美式看跌期权到期时间为6个月，无风险年利率为8%，预计股票价格波动率为30%。若该看跌期权的当前价值为2元，则该期权的内在价值为（）。

A.0元

B.3元

C.5元

D.无法确定

4.下列关于期权时间价值的说法中，正确的是（）。

A.时间价值是指期权价值超过内在价值的部分

B.时间价值随着期权到期时间的缩短而增加

C.处于虚值状态的期权没有时间价值

D.处于平值状态的期权时间价值最大

5.某投资者购买了一份执行价格为100元的欧式看涨期权，期权费为5元。若到期时标的资产价格为110元，则该投资者的投资收益为（）。

A.5元

B.10元

C.15元

D.0元

6.下列关于期权策略的说法中，正确的是（）。

A.买入看涨期权策略可以锁定卖出标的资产的最高价格

B.卖出看跌期权策略可以获得期权费收入，但承担较大风险

C.保护性看跌期权策略可以降低投资组合的风险

D.对冲比率越大，期权投资组合的风险越大

7.某公司计划投资一个项目，该项目未来现金流不确定。为了规避风险，该公司可以购买一份看涨期权，该期权赋予该公司以固定价格购买项目未来收益的权利。这种期权策略被称为（）。

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买入看跌期权

D.卖出看跌期权

8.下列关于二叉树期权定价模型的说法中，正确的是（）。

A.二叉树期权定价模型只能用于欧式期权定价

B.二叉树期权定价模型的假设比布莱克-斯科尔斯模型简单

C.二叉树期权定价模型可以用于美式期权定价

D.二叉树期权定价模型的计算结果总是精确的

9.某公司拥有一种股票的看涨期权，该期权允许公司以10元的价格购买该股票。当前股票市场价格为12元，公司决定不行权，而是以15元的价格出售该期权。公司该笔交易的投资收益为（）。

A.2元

B.3元

C.5元

D.8元

10.期权在风险管理中的应用主要包括（）。

A.对冲风险

B.套期保值

C.投资决策

D.以上都是

二、多项选择题（本题型共5题，每题2分，共10分。每题有两个或两个以上正确答案，请从每题的备选答案中选出所有正确答案。多选、错选、漏选均不得分。）

1.下列关于期权价值的说法中，正确的有（）。

A.期权价值由内在价值和时间价值组成

B.内在价值是指期权立即执行时所具有的价值

C.时间价值受到期权到期时间、波动率等因素的影响

D.期权价值随着到期时间的缩短而降低

2.下列关于布莱克-斯科尔斯模型的参数的说法中，正确的有（）。

A.标的资产价格是指期权到期时的标的资产价格

B.行权价格是指期权购买者有权购买或出售标的资产的价格

C.无风险利率是指无风险投资的年收益率

D.波动率是指标的资产价格标准差的年率

3.下列关于期权策略的说法中，正确的有（）。

A.买入跨式期权策略适用于预期标的资产价格大幅波动的情况

B.卖出宽跨式期权策略可以获得较高的期权费收入，但承担较大风险

C.买入窄跨式期权策略的风险和收益都低于买入跨式期权策略

D.跨式期权策略和宽跨式期权策略都属于垂直价差策略

4.下列关于期权在投资决策中应用的说法中，正确的有（）。

A.期权可以用于资本预算