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银行理财的净值波动控制

一、银行理财净值波动的内涵与影响因素

银行理财从“预期收益型”向“净值型”转型，是资管新规推动下的行业根本性变革。相较于过去“固定收益、到期兑付”的模式，净值型理财的核心特征是“净值实时反映资产价值”——产品净值=（底层资产总价值-负债）/产品份额，投资者收益或亏损由净值涨跌决定。这种模式让理财回归“代客理财”本质，但也将“净值波动”推到了机构运作与投资者认知的核心位置。要控制净值波动，首先需要理解其内涵与驱动因素。

（一）净值型银行理财的核心逻辑

在预期收益型时代，银行通过“资金池”运作平滑收益：用新募集的资金兑付老产品的收益，即使底层资产亏损，银行也会兜底。这种模式