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研究报告

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2026年铁矿石市场分析及展望

一、宏观经济环境分析

1.全球经济增长趋势

(1)随着全球经济的逐步复苏，2026年的经济增长趋势呈现出明显的多极化特点。据国际货币基金组织（IMF）最新预测，全球经济增速预计将达到3.9%，较2025年有所提升。这一增长动力主要来源于新兴市场和发展中经济体的强劲表现。例如，中国经济增长预计将达到6.5%，印度经济增速预计将达到7.2%，这些国家在全球经济中的比重不断上升，成为推动全球经济增长的主要力量。

(2)在全球经济增长的背景下，主要发达经济体也呈现出稳步复苏的态势。美国经济在2026年预计将增长2.8%，欧元区经济增速预计将达到2.6%。美国经济复苏的动力主要来自于消费支出的增长和私人投资的增加。同时，欧元区经济复苏得益于内部需求增长和出口贸易的扩大。尽管如此，这些经济体在复苏过程中也面临着诸多挑战，如高失业率、债务负担等问题。

(3)全球经济增长趋势在各个地区呈现出不同的特点。亚太地区是全球经济增长最快的地区，预计2026年经济增长率将达到5.5%。这一增长动力主要来自于中国、印度和日本等国的经济增长。其中，中国经济的增长对亚太地区经济增长的贡献最大。在美洲地区，北美经济增长预计将达到2.7%，南美地区经济增长预计将达到1.5%。在非洲和欧洲地区，经济增长预计将分别达到4.2%和2.0%。这些地区经济增长的动力主要来自于基础设施建设的投资和出口贸易的增长。

2.主要经济体政策走向

(1)美国联邦储备系统（美联储）在2026年将继续实施货币紧缩政策，预计将加息三次，以抑制通货膨胀。根据美国劳工部数据，2025年美国消费者价格指数（CPI）上涨了2.3%，尽管低于2024年的3.2%，但美联储仍认为通胀压力存在。此外，美联储主席表示，将继续关注劳动力市场状况，以决定未来货币政策。

(2)欧洲中央银行（ECB）在2026年将面临政策抉择，一方面需要抑制通胀，另一方面又要支持经济增长。根据ECB的预测，欧元区2025年的CPI预计将达到2.1%，高于目标值。ECB行长在政策会议上表示，将继续加息以降低通胀，但同时也将关注经济增长放缓的风险。例如，德国在2025年的经济增长预计将放缓至0.5%，主要受出口下降影响。

(3)中国政府继续实施稳健的货币政策，并加大财政刺激力度。根据国家统计局数据，2025年中国国内生产总值（GDP）增长预计将达到6.5%。中国政府通过降低存款准备金率、增加专项债券发行等措施，以支持经济增长。同时，中国政府也在推进供给侧结构性改革，旨在提高经济质量和效益。例如，通过淘汰落后产能、发展新兴产业等措施，推动经济转型升级。

3.通货膨胀与利率变化

(1)2026年全球通货膨胀形势依然严峻，多个主要经济体面临高通胀压力。例如，美国在2025年的消费者价格指数（CPI）同比涨幅达到2.3%，高于美联储设定的2%的目标。在欧洲，欧元区CPI涨幅达到2.1%，接近欧洲央行设定的2%通胀目标上限。通胀上升的主要原因是能源价格上涨、供应链中断和全球供应链重构。

(2)针对高通胀，各国央行纷纷提高利率以抑制通胀。美联储在2025年将联邦基金利率从0.25%上调至2.5%，是自2018年以来的最高水平。欧洲央行在2025年将主要再融资利率从-0.5%上调至0.75%，是自2011年以来的首次加息。此外，英国、加拿大和澳大利亚等国的央行也相继提高了利率。

(3)高利率对经济产生了多重影响。一方面，利率上升降低了消费者的购买力，抑制了消费支出。另一方面，高利率对房地产市场和信贷市场产生了较大影响，导致贷款成本上升，购房者和企业融资变得更加困难。例如，在美国，2025年30年期固定利率房贷平均利率从2024年的3.9%上升至5.1%，导致购房需求下降。

二、铁矿石供需分析

1.全球铁矿石产量分析

(1)全球铁矿石产量在2026年继续呈现出增长趋势，主要得益于澳大利亚和巴西等主要铁矿石生产国的产量增加。据国际矿业协会（ICMM）统计，2025年全球铁矿石产量预计将达到23.5亿吨，较2024年增长约3.5%。其中，澳大利亚作为全球最大的铁矿石出口国，其产量预计将达到8.5亿吨，占全球总产量的36%。巴西紧随其后，产量预计将达到7.5亿吨，占全球总产量的32%。

(2)澳大利亚铁矿石产量的增长主要得益于其丰富的矿产资源和高效率的矿山运营。澳大利亚西部的皮尔巴拉地区是全球最大的铁矿石产区之一，拥有多家大型矿业公司，如必和必拓、力拓和FMG等。这些公司通过采用先进的采矿技术和设备，提高了铁矿石的产量和品质。此外，澳大利亚政府也积极推动矿业投资，为铁矿石产量的增长提供了政策支持。

(3)巴西铁矿石产量的增长得益于其北部地区的矿山