标普信评 2026年城投信用趋势:城投整合将加剧,资源和政策协调能力分化平台信用.docx

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2026年城投信用趋势:城投整合将加剧,资源和政策协调能力分化平台信用

2025年12月26日

近年来,随着地方债务化解的不断推进,地方政府融资平台的退出与转型成为政策与市场关注的焦点。2025年城投板块信用质量在债务置换、隐债化解、融资成本下行等诸多有利条件下呈相对平稳状态。我们认为2026年城投企业的再融资环境、政策导向、转型路径和信用演变将呈现以下重要趋势。

趋势一:再融资环境仍维持偏紧,流动性压力导致非标风险仍持续暴露

我们预计,2026年城投平台所面临的再融资环境仍将维持偏紧态势,城投的新增融资仍会受到严控。2026年将是1o万亿隐债化解的重要

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