储能行业专题报告：需求共振，全球加速.pdf

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⚫核心观点（国内大储商业模式改善，海外需求景气度向上）

需求端：全球储能需求多点开花，我们预计2025-2027年全球储能新增装机分别有望达到271、444、661GW，同比增速分别为44%、

64%、49%。1）国内市场：新能源全面入市推动峰谷电价差拉大，同时多省相继推出容量电价政策，大储盈利模式逐步明晰并优化，储

能需求开始由政策导向转变为市场导向。国内储能招标数据表现强劲，今年1-11月，国内储能招标规模达到112GW/364GWh，同比增长

110%/161%。预计2026年国内储能装机有望达到264GWh，同比增长80%。2）