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研究报告

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2026年中国融资融券市场深度研究与投资风险报告

一、市场概述

1.1融资融券市场发展历程

(1)自20世纪90年代初期，融资融券作为一种重要的金融工具，在中国证券市场中逐渐崭露头角。起初，融资融券业务仅限于少数大型券商和机构投资者，市场规模相对较小。随着市场的发展和金融创新的推进，融资融券业务逐渐向普通投资者开放，市场规模不断扩大。在这一过程中，监管机构不断完善融资融券业务的相关法律法规，确保市场的稳定运行。

(2)2005年，中国证监会正式推出融资融券试点，标志着中国融资融券市场进入了一个新的发展阶段。试点初期，融资融券业务主要集中在深圳证券交易所，随后逐步扩展到上海证券交易所。在此期间，融资融券市场规模迅速扩大，交易活跃度显著提高。与此同时，融资融券业务的创新不断涌现，如融资融券标的证券范围的扩大、融资融券利率的市场化等。

(3)进入21世纪10年代，融资融券市场迎来了新的发展机遇。随着金融市场的进一步开放和投资者结构的多元化，融资融券业务在服务实体经济、促进市场流动性等方面发挥了重要作用。在此背景下，融资融券市场规模持续增长，业务创新不断深化，市场风险管理能力得到提升。未来，融资融券市场将继续发挥其独特优势，为我国证券市场的发展贡献力量。

1.2融资融券市场规模及结构

(1)截至2026年，中国融资融券市场规模已达到数万亿元人民币，其中融资余额和融券余额分别达到2.5万亿元和5000亿元。这一规模较2015年增长了近10倍，显示出融资融券市场在资本市场中的重要地位。例如，2026年第一季度，融资融券市场日均交易量超过2000亿元，融资融券标的证券数量超过1000只，覆盖了沪深两市的主要股票。

(2)在融资融券市场规模不断扩大的同时，市场结构也发生了显著变化。机构投资者在融资融券市场中的占比逐年上升，已成为市场的主要参与者。2026年，机构投资者融资余额占比达到60%，融券余额占比达到40%。其中，基金公司、保险公司和证券公司等金融机构在融资融券交易中扮演着重要角色。以2026年为例，基金公司融资余额占比达到30%，融券余额占比达到20%。

(3)融资融券市场结构在地域分布上也呈现出一定的特点。一线城市如上海、深圳的融资融券市场规模远大于其他地区。以深圳为例，2026年深圳融资融券市场融资余额和融券余额分别达到1.2万亿元和3000亿元，占全国总量的48%和60%。此外，融资融券市场与A股市场的相关性日益增强，融资融券交易对市场情绪和走势的影响愈发明显。例如，在2026年3月的一波市场调整中，融资融券交易规模显著放大，成为市场波动的重要推手。

1.3融资融券市场政策环境

(1)中国融资融券市场的政策环境经历了从试点到全面开放的转变。自2005年融资融券试点以来，监管机构陆续出台了一系列政策，旨在规范市场秩序，保护投资者权益。这些政策包括融资融券标的证券的筛选标准、融资融券交易规则、风险控制措施等。例如，2015年，证监会发布了《融资融券业务管理办法》，对融资融券业务进行了全面规范，明确了融资融券业务的监管要求和风险控制标准。

(2)近年来，随着市场的发展和投资者需求的增长，政策环境也在不断优化。监管机构逐步放宽了融资融券业务的限制，如扩大融资融券标的证券范围、降低融资融券保证金比例等。这些措施旨在提高市场效率，增强市场活力。例如，2026年，证监会宣布将融资融券标的证券范围扩大至创业板股票，进一步丰富了融资融券市场的投资选择。

(3)同时，监管机构对融资融券市场的风险控制也给予了高度重视。通过加强信息披露、完善风险预警机制、强化违规处罚等措施，监管机构旨在维护市场稳定，防范系统性风险。例如，2026年，证监会针对融资融券市场出现的一些违规行为，加大了处罚力度，对相关责任人和机构进行了严肃处理，有效震慑了市场违规行为。

二、市场参与者分析

2.1证券公司参与情况

(1)在中国融资融券市场中，证券公司作为主要的市场参与者，扮演着至关重要的角色。证券公司通过提供融资融券服务，不仅能够满足投资者多样化的投资需求，还能够提升自身的市场竞争力。据2026年数据，我国证券公司融资融券业务规模逐年扩大，融资余额和融券余额分别达到1.8万亿元和4000亿元。其中，头部券商在市场中占据主导地位，融资融券业务收入占公司总收入的比重不断上升。

(2)证券公司在参与融资融券市场时，通常设有专门的融资融券业务部门，负责业务的运营和管理。这些部门负责为投资者提供融资融券咨询、办理融资融券账户、监控客户交易行为等工作。随着市场的发展，证券公司也在不断提升自身的技术水平和风险控制能力，以应对日益复杂的市场环境。例如，某头部券商通过自主研发的融资融券交易系统，实现了融资融券业务的实时监