【华宝-2026研报】公募销售新规正式落地，理财子深化推进新直联系统上线.pdfVIP

2026年01月07日证券研究报告|银行理财周报

公募销售新规正式落地，理财子深化推进新直联系统

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银行理财周度跟踪（2025.12.29-2026.1.4）

分析师：蔡梦苑投资要点

分析师登记编码：S0890521120001监管和行业动态：1、12月31日，中国证监会正式发布《公开募集证券投资

电话：021基金销售费用管理规定》，并定于2026年1月1日起施行。此举是对2025年

邮箱：caimengyuan@9月《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（征求意见稿）的细化和最终

确认，标志着公募基金行业费率改革第三阶段的全面落地，旨在系统性规范销

分析师：周佳卉售秩序、降低投资者成本并引导长期投资理念。2、据12月29日中国理财网消

分析师登记编码：S0890525040001息，交银理财新一代理财信息登记直联系统的产品信息与投资者信息登记模块，

电话：021正式通过银行业理财登记托管中心验收并上线运行。交银理财此次上线的突出

邮箱：zhoujiahui@亮点在于率先完成了“产品信息登记模块”的直联切换，成为业内首家在该模

块实现新系统对接的理财公司。

销售服务电话：

收益率表现：上周（2025.12.29-2026.1.4，下同）现金管理类产品近7日年

021

化收益率录得1.35%，环比上升5BP；同期货币型基金近7日年化收益率报

相关研究报告1.19%，环比下降2BP。上周各期限纯固收和固收+产品收益普遍下降。债市总

体呈现震荡走势。周初至周中，受跨年资金面趋紧、股市情绪回暖、12月制造

1、《信披统一框架正式落地，苏银理财深

业PMI超预期回升和超长债供给担忧等因素影响，债市情绪偏弱，收益率上行

耕持有型不动产ABS实践—银行理财周

度跟踪（2025.12.22-2025.12.28）》为主；直至周三晚间，公募销售新规正式稿落地，其对赎回费的放松安排及过

渡期延长的务实设计，有效缓解了此前市场对债基集中赎回的担忧，形成边际

2025-12-31

利好支撑，带动1月4日收益率回落。全周来看，10年国债活跃券收益率较上

2、《理财共议高质量发展新路径，首单科

创债ETF质押式回购交易落地—银行理周基本持平至1.84%，30年国债活跃券收益率上行3BP至2.25%。展望后市，

财周度跟踪（2025.12.15-2025.12.21）》债市情绪料将继续受到抑制，整体大概率维持震荡格局：其一，货币政策虽整

体延续适度宽松基调，但市场对进一步宽松的预期分歧犹存；其二，政府债供

2025-12-24

给呈现“靠前发力”态势，长期限品种供给压力较为显著；其三，当前债市对

3、《利率风险管理迎重要突破，理财打新

基本面数据的敏感度持续偏低，利多消化空间有限；其四，“股债跷跷板”效应

再添硕果—银行理财周度跟踪

（2025.12.8-2025.12.14）》2025-12-17仍将持续影响资金流向，若A股春季行情延续，或进一步分流债市资金，且在

低利率环境下，居民资产向权益市场配置的趋势仍在强化。

4、《指数型理财迎爆发增长，第三方估值

引行业热议—银行理财周度跟踪破净率跟踪：上周银行理财产品破净率0.86%，环比下降0.15个百分点，信

（2025.12.1-2025.12.7）》2025-12-10用利差环比走阔4.1