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全球Robotaxi商业化拐点将现，看好国内L4公司出海再扬帆.docx

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    证券研究报告

    全球Robotaxi商业化拐点将现

    看好国内L4公司出海再扬帆

    2026年1月10日

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    核心结论

    n全球共享出行市场正经历从人力驱动向自动化转型的关键窗口期，呈现出显著的区域分化特征。

    北美关键词：存量博弈与政策封锁。北美网约车市场由Uber与Lyft双寡头垄断，定价权稳固。Robotaxi领域Waymo一家独大，Tesla激进搅局。受2025年美国商务部软硬件禁令影响，中国Robotaxi企业面临一定封锁，直接商业化路径困难。

    欧洲关键词：合规准入与技术缺口。欧洲监管环境碎片化且严苛，本土车企在L4算法上相对滞后，创造了独特的“混合

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