公司动态研究报告：AI如何赋能内容 看2026年产品进展.pdfVIP

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研2026年01月05日

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报AI如何赋能内容看2026年产品进展

告—完美世界（002624.SZ）公司动态研究报告

买入(首次)投资要点

分析师：朱珠S1050521110001▌2025年主业端游戏与影视双回暖

zhuzhu@

完美世界依托国内首批自主研发3D游戏引擎的技术基因，以

基本数据2025-12-31技术立身，并已形成覆盖端游、手游、主机游戏、云游戏及

小程序游戏的全平台研发与发行能力，并深化以AI为代表的

当前股价（元）16.39技术革新与场景落地实践，持续夯实游戏业务发展新动能，

总市值（亿元）318也与微软、英伟达、Epic、Unity等国内外科技厂商建立深

总股本（百万股）1940度合作，共同推进前沿技术与游戏业务融合创新，赋能产品

流通股本（百万股）1828迭代升级。2025年公司主业游戏产品矩阵迭代，新品《诛仙

52周价格范围（元）9.45-19.75世界》《诛仙2》及《女神异闻录：夜幕魅影》等上线拉动

日均成交额（百万元）634.89游戏收入增长；影视业务多部产品播出也推动收入增长，

2025年主业回暖，2026年新品供给仍可期。

市场表现

(%)完美世界沪深300▌2026年关注《异环》及长短剧新品进展

120公司的游戏业务推进“经典品类与潮流品类双轨并进”的协

100

80同发展模式，公司聚焦优质品类与游戏项目深度挖掘在营游

60戏长线价值，从诛仙IP到后续的《异环》凸显公司游戏业务

40

20新探索；影视端通过“长剧深耕、短剧精作、共生共长”策

0略，协同发力共生共荣，发力短剧赛道，出品的《大过年

-20

的》《夫妻的春节》《大过节的》《全职主夫培养计划》系

列、《觉醒吧！恋爱脑》系列等短剧聚焦社会议题，以轻量

资料来源：Wind，华鑫证券研究

化形式承载现实主义观察，2026年剧集可关注如《夜色正

相关研究浓》《醒来》。

▌电竞赛事有望拉动体验经济

作为知名电竞产品《DOTA2（刀塔）》及《CS（反恐精英：全

球攻势）》在中国大陆地区的独家运营商，公司构建了覆盖

大众赛事、职业联赛、国际赛事的立体化赛事体系，以赛事

运营为引擎，驱动产品的精细化运营；公司将继续秉持“赛

事带动产品、赛事带动出海”的发展路径，积极打造完整的

电竞生态体系。从2026年赛事看，2026年3月DOTA2国际

公邀请赛（TI2026）重返上海，电竞赛事有望拉动周边衍生品