新世纪 -2025年证券行业信用回顾与2026年展望.docx

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2026-01-19 发布于山西
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行业研究报告

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2025年证券行业信用回顾与2026年展望

金融机构部刘兴堂魏昊

摘要：2025年，A股市场整体走势波动向上，市场交投活跃度同比上升，股基交易额和两融余额同比增长、股权融资节奏亦有所回暖。债券市场整体呈震荡格局，利率债区间震荡，长短期走势有所分化；信用债收益率低位震荡，信用利差呈现明显的结构性分化特征；债券发行规模较去年同期小幅增长，二级市场交投维持活跃。政策层面，资本市场改革持续深化，政策出台以科技创新与资本市场改革深化为中心；证券行业延续分类监管和做优做强思路，证券公司并购重组不断加速，行业集中度或将进一步提升。

2025年前三季度证券公司经