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房地产行业深度报告：房地产行业：量价延续下行，“控增量”开发投资持续回落.docx

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    行业研究|房地产

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    证券研究报告/行业研究/行业深度

    证券研究报告/行业研究/行业深度2025年12月25日

    房地产行业：量价延续下行，“控增量”开发投资持续回落

    ——房地产行业深度报告

    研报摘要

    l新房供给略有改善，高基数影响11月销售同比下降。新房供给有所改善，尤其是11月下旬，为备战12月年终收官，11月重点35城商品住宅上市6.4万套，较10月有所增加。同10月类似，11月缺少政策刺激，市场需求自然回落，高基数效应下销售同比下滑；政策方面，政治局会议召开未提房地产，中央经济工作会议定调房地

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