证券交易数据交换协议（STEP）标准立项修订与发展报告.docxVIP

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《证券交易数据交换协议（STEP）》标准化发展报告

EnglishTitle:StandardizationDevelopmentReportonSecuritiesTradingExchangeProtocol(STEP)

摘要

本报告旨在系统阐述《证券交易数据交换协议》（SecuritiesTradingExchangeProtocol，简称STEP）国家/行业标准的立项背景、核心价值、技术内涵及其对证券行业发展的深远影响。报告首先分析了我国证券交易技术接口长期面临的多协议并存、业务适配成本高昂、国际互联互通存在壁垒等历史性难题，阐明了STEP标准立项的紧迫性与必要性。报告详细解读了STEP标准的适用范围及其主要技术内容，包括其规范化的消息格式、分层架构（会话层与应用层）、安全加密机制、灵活扩展方式以及融合国际经验与本土业务特色的设计理念。报告指出，STEP标准的制定与广泛应用，是我国证券交易基础设施走向标准化、集约化和国际化的重要里程碑。它不仅显著降低了市场参与者的系统开发与运维成本，提升了业务创新的技术响应速度，也为中国证券市场深化对外开放、与国际市场高效对接提供了坚实的技术基础。本报告的结论部分总结了STEP标准的成功经验，并展望了其在金融科技融合、跨市场互联等新趋势下的持续演进方向。

关键词：证券交易数据交换协议；STEP；金融标准化；接口规范；金融市场基础设施；互操作性；金融科技

Keywords:SecuritiesTradingExchangeProtocol;STEP;FinancialStandardization;InterfaceSpecification;FinancialMarketInfrastructure;Interoperability;FinTech

正文

一、立项背景与战略意义

证券信息交换技术是支撑现代证券交易高效、安全运转的关键技术基础。其标准化水平直接关系到整个市场的运行效率、风险防控能力以及创新发展潜力。建立统一、先进的《证券交易数据交换协议》（STEP）标准，对我国证券技术体系的演进与升级具有深远的历史和现实意义。

回顾我国证券市场发展历程，早期由于历史原因，各证券交易所、登记结算机构等市场核心基础设施在技术建设上相对独立，形成了面向多个交易所、多条通信通道、多种私有数据协议的复杂接口环境。这种碎片化的技术格局，导致证券公司、基金公司等市场参与者需要针对不同市场对接开发并维护多套异构系统，带来了巨大的开发成本、运维负担和潜在的操作风险。

更为严峻的挑战来自于业务的快速创新与变化。中国证券市场业务模式复杂、创新迭代迅速，且常常需要兼容历史业务逻辑。传统的技术接口往往与具体业务强耦合，任何业务规则的细微调整都可能引发接口协议的连锁变更，迫使市场参与者频繁进行系统升级，陷入了“业务驱动技术疲于奔命”的困境。寻求一种能够灵活适应业务变化，同时将技术系统改造成本和风险降至最低的接口规范，成为长期困扰业内技术管理者的核心难题。

在此背景下，STEP协议的立项与推出，正是为了系统性地解决上述难题。其核心意义体现在三个层面：一是统一规范，为国内证券交易机构与市场参与者之间的互联提供了权威、统一的技术“普通话”，终结了多协议乱局；二是提升效率与韧性，通过设计具有高度灵活性和可扩展性的协议架构，使技术系统能够以更低的成本、更快的速度响应业务创新，增强了行业整体的技术韧性；三是促进开放，为国内交易所与境外市场机构的连接提供了标准化接口，显著降低了国际市场参与者接入中国市场的技术门槛，是推动中国资本市场双向开放的重要技术基石。

因此，STEP标准的诞生是我国证券业务与技术发展到特定历史阶段的必然产物。它顺应了行业集约化、标准化发展的内在需求，在上海证券交易所、深圳证券交易所的率先推动和广泛应用下，已成为行业事实标准，并成功应用于沪伦通、沪深港通等跨境互联场景，标志着我国证券交易技术发展进入了一个崭新的、以标准驱动的高质量发展阶段。

二、标准范围与核心技术内容

《证券交易数据交换协议》（STEP）标准明确规定了其适用范围与核心技术框架，为行业应用提供了清晰的指引。

1.范围界定

本标准主要规定了证券交易所交易系统与市场参与者系统（如证券公司交易系统、基金公司投资交易系统等）之间进行证券交易（包括订单申报、成交回报、行情发布、清算交收指令传递等）所需的数据交换协议。其应用场景覆盖了证券交易所与市场参与者之间，以及相关金融机构间涉及证券交易的核心业务数据交换。

2.主要技术内容架构

STEP标准的技术内容体系完整、层次清晰，主要包括以下组成部分：

*前言、范围与规范性引用文件：明确了标准制定的目的、边界以及所引用的基础技术标准。