【东方-2026研报】东方证券煤炭行业周报：煤企积极推动整合重组，煤炭行业从规模扩张转向质量提升.pdfVIP

行业研究|行业周报

煤炭行业

煤企积极推动整合重组，煤炭行业从规模看好（维持）

扩张转向质量提升国家/地区中国

行业煤炭行业

报告发布日期2026年01月18日

——东方证券煤炭行业周报20260118）

核心观点

⚫煤企积极推动整合重组，煤炭行业从规模扩张转向质量提升。（1）1月16日，中

国平煤神马集团有限公司在郑州举行揭牌仪式，标志着河南能源集团和中国平煤神

马集团战略重组取得阶段性重大成果；（2）近期，国家发改委等部门联合发布《煤

炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，针对煤炭这一主体

能源进行系统性、精细化调控；（3）中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平

表示，煤炭行业“以先进产能置换落后产能”的政策，标志着能源产业发展从依赖要素

投入的规模扩张，转向依赖技术创新与制度创新的质效提升。

蒋山执业证书编号：S0860525110006

⚫动力煤：发运恢复，煤价上涨趋势阶段性受阻。（1）本周，在大秦线发运量环比明jiangshan2@

显上行、且环渤海港口锚地船舶数量较同期偏低的背景下，港口的去库趋势受阻，0755

2026年1月16日港口动力煤价格环比-2元/吨，继2025年12月29日以来首次出李晓渊执业证书编号：S0860525090002

现单日的下跌；（2）此前煤价走势偏强主要供给下降后，港口库存回落背景下煤lixiaoyuan@

矿、贸易商均无需降价销售，而本周随着大秦线发运的恢复、煤矿开工率回升，煤021

价上涨趋势受到抑制。

⚫焦煤：独立焦化厂已开启季节性补库，焦煤现货走势偏强。（1）本周独立焦化厂焦

煤库存955万吨，环比+4.7%，显示出独立焦化厂已开启季节性的补库，样本钢厂国内产能、海外进口均有望收缩，板块中2026-01-11

焦煤库存802万吨，环比+0.6%，样本钢厂大概率也将开启季节性补库；（2）截至长期预期改善：——东方证券煤炭行业周

1月16日，柳林低硫主焦煤价格为1570元/吨，周环比上升70元/吨，同比+190元报20260111）

/吨；（3）从焦煤与动力煤比价的角度，焦煤期货与港口5500大卡动力煤价格比值国际局势再生扰动，关注其对全球能源的2026-01-04

影响：——东方证券煤炭行业周报

为1.59，处于2024年以来中位水平。