【财通-2026研报】大猪惜售支撑猪价，1月USDA调增玉米产量.pdfVIP

大猪惜售支撑猪价，1月USDA调增玉米产量

农林牧渔

证券研究报告行业投资策略周报/2026.01.18

投资评级:看好(维持)农业重点数据跟踪周报

最近12月市场表现核心观点

农林牧渔沪深300❖生猪养殖：猪价震荡。大猪散户惜售，仔猪补栏积极，价格震荡向上。我们预

28%计，供应压力持续释放，叠加政策引导，产能去化或加速。1）数量端：12月

21%三方能繁母猪存栏环比下降。根据钢联统计，12月能繁母猪存栏量-0.22%

15%（11月-0.38%）。2）价格端：猪价上行。1月15日，商品猪出栏价为12.69

8%元/kg，周环比+1.60%。3）盈利端：本周养殖由亏转盈。1月16日，自繁

1%自养和外购仔猪养殖盈利为7.39元/头、48.35元/头。相关标的：牧原股份，

-6%温氏股份，巨星农牧，神农集团，德康农牧。

❖禽类养殖：海外禽流感频发，关注白鸡投资机会。据钢联统计，2025年12

月祖代更新量为22.55万套，环比+15.35%。祖代鸡引种存不确定性，利好

分析师王聪白羽鸡产业链价格。1月16日，白羽肉鸡主产区平均价为7.59元/公斤，周

SAC证书编号：S0160525110001

环比-0.65%。相关标的：圣农发展，益生股份。

wangcong@

❖动保：行业潜在成长性持续催化。周期角度，行业批签发数据，2025年11

分析师肖珮菁月/10月/三季度，圆环同比-12%/-39%/-4%，伪狂犬同比-21%/-

SAC证书编号：S0160524070005

61%/+9%。产品周期角度，各公司新品上市提供增长动力，或催化板块关注

xiaopj@

度回升。相关标的：科前生物、瑞普生物、生物股份等。

❖种业：关注生物育种扩面进度。截至1月16日，小麦/豆粕/玉米全国均价分

相关报告别为2516/3196/2364元/吨，本周环比+0.2%/-0.9%/+0.5%。转基因方面，

1.《备货需求支撑猪价，12月三方能繁延

关注转基因玉米的推广区域及行业收并购动作。相关标的：康农种业、大北

续去化》2026-01-11

农、隆平高科等。

2.《供需博弈猪价震荡，持续亏损产能去化

或加速》2025-12-28❖宠物：出口方面，根据海关数据，2025年11月食品出口额为8.38亿元，

3.《生猪养殖旺季持续亏损，看好周期配置同比-3.8%。关税扰动对后续宠食公司出口订单量价影响有限。内销方面延

机会》2025-12-21续增