【华创-2026研报】汽车行业跟踪报告：中欧电动车案达新共识，中国汽车出海有望迈上新台阶.pdfVIP

行业研究

证券研究报告汽车2026年01月19日

汽车行业跟踪报告

中欧电动车案达新共识，中国汽车出海有望推荐（维持）

迈上新台阶

商务部1月12日发布关于中欧电动汽车案磋商进展的通报，指出中欧双方一华创证券研究所

致认为，有必要向对欧盟出口纯电汽车的中国出口商，提供关于价格承诺的通

用指导。此方案意在通过价格承诺取代此前欧盟对中国进口电动车征收最高证券分析师：张程航

35.3%的反补贴税。

电话：021

中欧纯电汽车案历经2年多，当前达成新共识。23年10月欧盟以中国进口纯邮箱：zhangchenghang@

电车发起反补贴调查，24年10月开始征收反补贴税，对不同中国车企征收最执业编号：S0360519070003

高35.3%的反补贴税，叠加10%的基础税率，合计最高征收45.3%税率。25年

证券分析师：李昊岚

4月中欧启动价格承诺谈判，即以最低进口价格机制替代关税；26年1月达成

新共识，欧方发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》。邮箱：lihaolan@

《指导文件》框定了两种最低价格确定方式：1）到岸价+此前反补贴税额、2）执业编号：S0360524010003

欧盟可比车型售价，需包含成本+合理利润。与反补贴税背景下的主要变化在

于反补贴税部分的额度从原来车企需支付的成本变成车企和经销商潜在的利行业基本数据

润。我们预计未来数月中国出口商将根据《文件》提交相关价格保证方案并与占比%

欧盟达成最终的定价，后续中国车企有望加速以贸易、建厂形式出海，对欧洲股票家数(只)2400.03

电动车出口景气度也有望逐步回升。总市值(亿元)50,630.073.98

流通市值(亿元)38,472.283.75

25年欧洲轻型车市场约1700万辆，新能源渗透率约23%。根据Marklines，

17-19年欧洲（含俄罗斯）轻型车销量超过1900万辆，后因内外因素市场空间

有所下滑，24年欧洲轻型车销量为1734万辆，新能源渗透率17.4%；25年前相对指数表现

11月销量1562万辆、同比-1.1%，不含俄罗斯同比微增，新能源渗透率22.9%、%1M6M12M

同比+5.8PP，主要为24年经历部分国家新能源退坡后电动需求重新增长。绝对表现9.7%17.2%30.1%

相对表现4.5%-0.9%5.6%

中国出口欧洲汽车占总出口2成左右，价格承诺最终落地后有望重新提速。

1）2023年前，出口欧洲增速行业：本轮中国汽车出口提速始于21年，根2025-01-20~2026-01-16

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