原创力文档内容目录
估值曲线：收益率宽幅震荡上行4
国债收益率震荡走高4
信用利差——各等级信用利差先收窄后走扩6
中债市场隐含评级下调风险上升7
违约风险总体下降，地产债违约率下滑7
回收率依然偏低8
风险提示11
2
图表目录
图1：2025年1年期和10年
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