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研究报告

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新闻发言人就进一步推进人民币汇率形成机制改革答记者问」

一、改革背景与意义

1.1当前人民币汇率形成机制的现状

当前人民币汇率形成机制已逐步实现了市场化，但仍存在一些特点和现状。首先，人民币汇率实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的机制，这一机制体现了人民币汇率形成的市场化方向。然而，在实际操作中，人民币汇率仍受到政府调控的影响，通过外汇市场操作等手段维持汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

其次，人民币汇率形成过程中，参考一篮子货币的作用逐渐增强。这一篮子货币包括了美元、欧元、日元、英镑等多种货币，旨在反映我国对外经济活动的多元化和复杂性。然而，由于国际金融市场波动和篮子货币本身的变化，人民币汇率仍存在一定的波动性。

最后，随着我国金融市场的不断开放和国际化进程的加快，人民币汇率形成机制也在不断优化。近年来，人民币汇率市场化程度不断提高，汇率弹性增强，市场参与度显著提升。但与此同时，人民币汇率形成机制仍面临一些挑战，如如何更好地反映经济基本面、如何有效应对外部冲击等，这些都是未来改革需要关注和解决的问题。

1.2推进汇率形成机制改革的重要性

(1)推进人民币汇率形成机制改革对于深化我国金融改革、完善社会主义市场经济体制具有重要意义。改革能够促进汇率形成的市场化，提高资源配置效率，增强金融体系的稳健性。通过市场化汇率形成机制，可以更好地反映我国经济的基本面，降低金融风险，促进经济的可持续发展。

(2)汇率形成机制改革有助于提升我国在国际金融体系中的话语权和影响力。随着人民币国际化进程的加快，人民币汇率机制的改革将增强人民币的国际竞争力，有助于人民币在国际贸易和投资中的地位提升，从而为我国在国际经济合作中发挥更大作用奠定基础。

(3)改革汇率形成机制还能有效应对全球经济不确定性带来的挑战。在全球经济一体化背景下，国际金融市场波动对我国经济的影响日益加深。通过深化汇率形成机制改革，我国能够更好地抵御外部冲击，保持经济金融稳定，实现宏观经济政策的自主性，为我国经济长期稳定增长提供有力保障。

1.3改革对国内外经济的影响

(1)人民币汇率形成机制改革对国内外经济产生深远影响。以2015年811汇改为例，改革后人民币汇率短期内出现较大幅度贬值，导致我国出口企业受益，出口额增长明显。据海关数据，改革后三个月内，我国出口同比增长5.2%，较汇改前同期提高3个百分点。同时，我国企业在国际市场上的竞争力得到提升，有利于拓展海外市场。

(2)汇率改革对我国国内经济也产生了积极影响。例如，在2017年，我国制造业PMI指数连续11个月保持在51%以上的扩张区间，显示国内经济稳定增长。其中，汇改后人民币汇率贬值，有利于降低进口成本，提升国内消费者购买力。据国家统计局数据，2017年我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.6%，低于年初预期目标。

(3)从国际经济角度看，人民币汇率形成机制改革有助于推动全球经济增长。一方面，人民币汇率市场化有利于降低国际贸易摩擦，促进全球贸易平衡。根据世界贸易组织(WTO)数据，2016年全球贸易额同比增长1.7%，其中，我国在全球贸易中的份额进一步提升。另一方面，人民币汇率市场化有助于推动全球金融市场的深化发展，为全球经济稳定增长提供动力。据国际货币基金组织(IMF)报告，2016年全球经济增速为3.1%，较2015年提高0.6个百分点。

二、改革的主要目标

2.1提高汇率的市场化程度

(1)提高汇率市场化程度是人民币汇率形成机制改革的核心目标之一。近年来，我国在这方面已取得显著进展。据中国人民银行数据显示，自2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币汇率市场化程度不断提高，汇率弹性逐渐增强。以2015年811汇改为例，改革后人民币汇率市场化程度显著提高，汇率弹性系数由改革前的0.1提升至0.4以上，有效抵御了外部冲击。

具体来看，人民币汇率市场化主要体现在以下几个方面：首先，人民币汇率中间价形成机制更加市场化。2016年1月，中国人民银行引入了人民币汇率中间价市场化机制，使中间价更加贴近市场供求关系。据统计，改革后人民币汇率中间价与市场汇率的相关性显著提高，达到了0.85以上。其次，人民币汇率形成过程中的参考一篮子货币更加多元化。目前，参考一篮子货币已由最初的四种货币扩展至超过10种，更好地反映了我国对外经济活动的多元化。

(2)汇率市场化程度的提高，有助于推动我国金融市场的发展和国际化进程。以2017年为例，人民币在全球外汇储备中的占比达到1.7%，较2016年上升0.4个百分点。这表明，人民币汇率市场化程度的提高，有助于增强人民币的国际竞争力，提高人民币在国际金融市场中的地位。同时，汇率市场化也有利于推动我国金融市场改革，促进金融市场对外