2025年12月经济数据点评：我国经济顶压前行，顺利完成全年目标.pdfVIP

2026年01月21日

宏观经济

我国经济顶压前行，顺利完成全年目标

——2025年12月经济数据点评宏观点评

2025年，我国经济顶压前行、向新向优发展，主要预期目标圆满实现。

四季度GDP同比增长4.5%，全年增长5%。2025年四季度，受高基数

影响，实际GDP同比增长4.5%，符合预期；名义GDP同比增长3.8%，GDP邢曙光（分析师）

平减指数同比下降0.7%。2025年全年，实际GDP增长5%，名义GDP增长xingshuguang@

登记编号：S0280520050003

4%。全年经济目标顺利完成，这一方面因为出口韧性，净出口对GDP同比

拉动率达到约1.6个百分点，另一方面，财政大幅扩张且前置发力。钟山（分析师）

工业生产稳中有进，服务业生产维持较高增速。2025年，工业生产增速zhongshan01@

登记编号：S0280525060002

5.9%，略高于2024年的5.8%，工业生产稳中有进。出口及“两重”“两新”

对工业生产拉动较大。规模以上高技术制造业增加值比上年增长9.4%，增速

较上年加快0.5个百分点。规模以上数字产品制造业增加值比上年增长9.3%，

增速较上年加快0.3个百分点。规模以上装备制造业增加值比上年增长9.2%，相关报告

增速较上年加快1.5个百分点。2025年，服务业生产增速5.4%，高于上年的《经济数据波动，不阻碍经济目标即将完

成》2025-12-16

5.1%。

《前置效应消退加之高基数，经济数据波

重点领域投资稳定增长。2025年，固定资产投资下降3.8%，低于上年动加大》2025-11-15

的3.2%。其中，基建（不含电力等）、制造业、房地产投资增速分别为-2.2%、《前三季度GDP同比增长5.2%，全年完

成目标压力不大》2025-10-20

0.6%、-17.2%。重点领域基础设施投资较快增长，电力等公用事业投资增长

《前置效应消退，经济数据波动加大》

9.1%，管道运输业投资增长36.0%，互联网和相关服务业投资增长23.8%，2025-09-16

多式联运和运输代理业投资增长22.9%。设备工器具购置投资累计同比增长《经济数据有所波动，生产端仍较稳健》

2025-08-16

11.8%。

《顶住压力、迎难而上，上半年GDP增

房地产市场继续修复。2025年，商品房销售面积下滑8.7%，降幅较2024长5.3%》2025-07-17

年近13%的跌幅有所收敛。商品房价格回落3.2%，跌幅较2024年收窄2.6《“两重”“两新”持续发力，经济呈现较强

韧性》2025-06-17

个百分点。房屋新开工面积回落20.3%，降幅较2024年收窄2.6个百分点。

《顶住外部压力，经济实现平稳增长》

房地产开发投资完成额下滑17.2%，降幅较上年扩大6.6个百分点。202