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2025年CFA一级考点精华

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

第一部分

1.根据CFA协会的道德与专业标准，会员在面对潜在的利益冲突时，首要应采取的措施是？

A.评估冲突的严重性。

B.向客户披露该冲突。

C.主动避免进入该冲突状况。

D.寻求上级或监管机构的批准。

2.在一个正态分布中，大约68%的数据点落在均值加减多少个标准差的范围之内？

A.0.5

B.1

C.1.96

D.2

3.如果一个经济体的实际GDP持续高于其潜在GDP，根据标准的宏观经济学理论，最可能出现的后果是？

A.通货膨胀率下降。

B.失业率上升。

C.经济增长加速。

D.通货膨胀率上升。

4.在财务报表分析中，将净利润除以总资产所得到的比率通常被称为？

A.流动比率。

B.资产回报率（ROA）。

C.权益乘数。

D.速动比率。

5.根据有效市场假说（EMH），在一个强式有效市场中，以下哪项陈述是正确的？

A.所有公开信息都被完全反映在股价中。

B.技术分析可以帮助投资者持续获得超额回报。

C.内部信息对于预测股价走势至关重要。

D.基于基本面分析可以保证获得稳定的超额回报。

6.公司决定将部分盈利以股利的形式返还给股东，这种股利政策通常被称为？

A.剩余股利政策。

B.固定股利支付率政策。

C.稳定股利政策。

D.股票股利政策。

7.某只股票的当前价格为$50，其看涨期权的执行价格为$55，期权费为$3。如果到期时该股票的价格为$60，那么购买该看涨期权的投资者的净收益是多少？

A.$2

B.$3

C.$7

D.$8

8.在进行公司分析时，以下哪个因素通常被认为是评估公司竞争优势的关键指标？

A.公司的历史盈利记录。

B.公司的管理团队素质。

C.公司的负债水平。

D.公司的员工流动率。

9.以下哪种金融工具的发行人承诺在未来特定的日期支付的面值，并且在期间内可能支付利息？

A.股票。

B.优先股。

C.债券。

D.期货合约。

10.根据资本资产定价模型（CAPM），期望回报率由哪几项组成？

A.无风险利率、市场风险溢价、公司规模溢价。

B.无风险利率、市场风险溢价、公司特定风险溢价。

C.无风险利率、市场风险溢价、通货膨胀溢价。

D.无风险利率、市场风险溢价、行业风险溢价。

11.在投资组合管理中，分散化主要目的是什么？

A.提高投资组合的期望回报率。

B.降低投资组合的系统性风险。

C.增加投资组合的流动性。

D.减少投资组合的非系统性风险。

12.某公司连续五年每年的现金流分别为$100,000,$110,000,$120,000,$130,000,$140,000。如果贴现率为10%，那么这些现金流现值的近似值是多少？

A.$500,000

B.$564,000

C.$620,000

D.$685,000

13.以下哪项是衡量公司短期偿债能力的重要指标？

A.资产负债率。

B.利息保障倍数。

C.流动比率。

D.股东权益回报率。

14.在分析行业的生命周期时，成熟阶段通常characterizedby什么特征？

A.快速的市场增长和激烈的竞争。

B.市场增长放缓，竞争趋于稳定。

C.市场高度饱和，新进入者很少。

D.产品创新活跃，技术快速迭代。

15.依据《财富规划原则》，在为客户制定财务计划时，哪个步骤通常发生在信息收集之后？

A.目标设定。

B.财务状况分析。

C.规划建议。

D.风险评估。

第二部分

16.假设一个投资者购买了一项零息债券，债券面值为$1,000，剩余期限为5年，当前市场价格为$620。该债券的到期收益率（YTM）是多少？（结果以百分比形式表示，保留两位小数）

17.某股票的当前价格为$100，其看跌期权的执行价格为$90，期权费为$4。如果到期时该股票的价格为$85，那么卖出该看跌期权的投资者（空方）的净收益是多少？

18.一家公司去年的销售增长率为15%，去年的销售利润率为10%。如果预计今年的销售增长率降至10%，销售利润率保持不变，那么预计今年的销售利润是多少？（假设去年销售额为$1,000,000）

19.根据某个投资组合的贝塔系数为1.2，无风险利率为3%，市场期望回报率为8%，请计算该投资组合的期望回报率。（结果以百分比形式表示，保留两位小数）

20.某公司有普通股100万股，每股面值$1；留存收益500万美元。公司决定发放25%的股票股利。如果股票股利发放前的股价为$20，那么股票股利发放后的每股净资产是多少？

21.比较两种投资方案A和B。方案A的期望回报率为12%