【财通-2026研报】瞭望国资系列2：国资委全面启动“十五五”规划编制.pdfVIP

国资委全面启动“十五五”规划编制

——瞭望国资系列2

证券研究报告投资策略报告/2026.01.22

核心观点

分析师徐陈翼❖国资委开启“十五五”新局

SAC证书编号：S0160523030003国务院国资委全面启动“十五五”规划编制，确立以培育新质生产力为核心的

xucy@

改革主线，并对2026年重点任务进行系统部署，明确六项重点攻坚任务，强

分析师王亦奕调增强核心功能与提升五大能力。上海、陕西两地国资系统相继召开年度重要

SAC证书编号：S0160522030002会议，其中陕西国资委提出“一增、两优、四提升”的高质量发展目标，将改

wangyy01@

革任务细化为六大具体工程。

相关报告❖央企集团加码战新布局，夯实能源资源保供

1.《联储新主席鹿死谁手？大类资产何去央企集团密集开展高层调研与年度工作会议，系统部署“十五五”战略与2026

何从？》2026-01-21

年开局任务，核心围绕创新驱动、能源安全与产业升级展开。中石油强调培育

2.《中国优势资产春水长流—策马逐牛5》

充换电等新质生产力，华能将能源保供与绿色转型置于首位，兵器工业推出

2026-01-18

3.《经济“开门红”，备战“景气牛”》“136”战略并深化与中国船舶的产业协同，中石化则聚焦全产业链提质增效

2026-01-15与成本管控。各集团均将强化核心功能、严守安全底线、深化党建业务融合作

为共同行动纲领，展现出以科技创新为引擎、以改革为动力、全力冲刺“十五

五”良好开局的坚定决心。

❖央企科技引领逆势微涨，ESG相对抗跌

市场进入短期震荡整固期，沪深300周跌0.57%。而央企板块内部有所分

化，央企科技引领指数（+0.9%）与诚通央企ESG指数（+0.52%）的逆势

走强。相比之下，央企股东回报指数单周下挫1.25%，领跌主要央企指数，

央企现代能源（+0.01%）与科技创新（-0.51%）相对平淡表现。

❖上市国资专业化整合向“新”向“实”聚焦

1）股权激励：本周深南电路、宣泰医药推出长周期激励方案，其中深南电路

方案覆盖超过了2%的总股本。

2）重大重组：本周共11家上市央企推进并购重组，盐湖股份、桂冠电力等

百亿级资产注入。从近期上市国资的重组进展来看，央国企正利用资本平台作

为“孵化器”，通过外延式并购加速向新兴产业切入，这种“存量资产盘活+

增量业务注入”的模式或将是未来央企估值重塑的重要看点。

3）回购分红：本周共8家以上上市央企披露股东回报相关事项，涵盖3起股